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StubHub Holdings転売チケットの品揃えと買い手の集客で世界最大という、市場の網の効果が最大の強み。本物保証と確実な入場という信頼の仕組みが、個人間取引の不安を消してきた。満席の興行を含むチケット二次流通で大きな取扱量を持つ。
行けなくなった人や転売目的の売り手と、定価で買い逃した買い手をつなぐチケット市場の手数料が収益の柱。売り手と買い手の双方から取引額に応じて徴収する。人気公演ほど価格が上がり、手数料も膨らむ。興行主から直接託される一次販売にも領分を広げ、取引額の流量で稼ぐ構造になっている。
不況や感染症で興行が止まれば、取引は蒸発する。転売への世論と規制は厳しく、手数料の上限や転売自体の制限は商売の根幹を縛りうる。チケットの一次販売を握る大手企業が転売市場を囲い込めば、流通の入り口を失う。大型公演の有無で四半期が振れる宿命も持つ。
配当を出さず、資金を一次販売の開拓と国際展開に投じる成長優先の経営。創業者が再び率い、興行主との直接契約で転売依存を薄める。規制への対応を先回りし、手数料の透明化を進める方針が特徴になっている。
興行の活況と、規制の行方、一次販売への進出に依存する。大型ツアーとスポーツの人気が取引を生み続けるか、転売の手数料や価格表示を縛る規制を乗り切れるか、興行主からの一次販売の委託が育つか、そして最大手の一次販売勢との競争を凌げるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $5.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.2B（23%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$1.2B
- 他の流動資産$54M
- 固定資産$3.8B
- 流動負債$1.3B
- 長期借入金$1.5B
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.7B
- 売上成長率
- −1.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −77.0%
- 純利益率
- −109.2%
- ROE
- −161.0%
- ROIC
- −39.5%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $193M
- フリーCF
- $191M
- 営業CFマージン
- 11.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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