ZG
Zillow Group閲覧数で不動産分野トップを保つ集客力と、購入から賃貸、ローンまでを一体で提供する体制が強み。単なる物件検索サイトではなく、取引そのものに関与して稼ごうとしている点が特徴。
約1億7,300万件の住宅データベースと自社の査定値「Zestimate」を強みに、住宅購入者を提携エージェントやローン担当者へつなぐことで手数料収入を得る。賃貸物件の掲載や広告収入も収益の柱。
住宅ローン金利の上昇や取引件数の落ち込みで、住宅購入者からの手数料収入が細る。Zestimateの査定精度への信頼が揺らぐと、集客の強みそのものが弱くなる。
住宅購入の一連の流れを自社サービスでつなぐ「統合トランザクション戦略」を掲げ、BuyAbilityなど購入前の資金計画ツールに投資を続ける。買収より自社開発でエコシステムを広げる姿勢が目立つ。
米国の住宅取引件数と不動産市場の活況度に業績が左右される。提携するエージェントやローン会社のネットワークが機能し続けることも前提になっている。
この会社をどう読むか
Zillowは、家探しのときに誰もが開くアプリという第一印象が強いが、実は物件情報を見せるだけでなく、住宅購入からローン、賃貸まで一連の流れに入り込んで手数料を稼ごうとしている会社だ。
約1億7,300万件の住宅データと自社査定値Zestimateで集めた利用者を、提携エージェントやZillow Home Loansのローン担当者につなぐことで収益を積み上げる。物件を眺めるだけの入口サイトから、住宅購入の取引そのものに関わる収益源へと軸足を移している最中だと捉えると、業績の読み方が変わる。
バランスシート (要約)
資産 $5.7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $4.9B（86%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
- 現金・現金同等物$768M
- 他の流動資産$1.4B
- 固定資産$3.6B
- 流動負債$679M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $2.6B
- 売上成長率
- 15.5%
- 粗利率
- 74.1%
- 営業利益率
- −1.3%
- 純利益率
- 0.9%
- ROE
- 0.5%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $368M
- フリーCF
- $235M
- 営業CFマージン
- 14.2%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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