SUNS

全米に広く貸す競合と違い、人口が流入し続ける南部の都市に的を絞る。母体は大麻業界向け融資で知られるAdvanced Flower Capitalで、2024年に切り出されて独立した。

貸出はSOFR連動の変動金利が中心で、市場金利が上がれば受け取る利息も増える。組成時と完済時の手数料も利回りを底上げし、REITとして稼いだ利益の大半を配当に回す。

工事中・改修中の物件が担保のため、工期の遅れやコスト超過は担保の値打ちをすぐ削る。貸出先は南部の都市に集中し、1件あたりの金額も大きいので、焦げ付きが1件出るだけで響く。

自前の審査部隊は置かず、外部のSunrise Manager LLCに運用を委託する形をとる。案件の発掘と担保の管理、調達コストの見極めは、運用会社が属するTannenbaum Capital Groupの陣容に支えられている。

借り手が工事や改修を計画どおり仕上げ、返済にこぎつけられるかどうかで数字が決まる。運用は外部のSunrise Manager LLCに委ねており、案件を持ち込む人脈も資金の調達コストも、この運用会社経由で握られている。