米国終値 —
UAN
NYSE
UAN
CVR Partners素材配当あり
—
終値を取得中
時価総額
—
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週レンジ
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強み
UANという肥料形態は生育期間を通じて散布でき、除草剤や殺虫剤と混ぜて撒けるため、アンモニアや尿素より高値で取引される。ペットコークスのガス化という製法自体、北米の同業では他に採用例がない。
成長ドライバー
カンザス州コフィービルの工場は石油精製で出るペットコークスをガス化して水素を作り、イリノイ州イーストデュビュークの工場は天然ガスを使う。どちらも作った窒素肥料を、春の作付けに向けてトウモロコシや小麦の農家へ卸売りで届ける。
リスク
工場は2か所しかなく、一方が定期修理や事故で止まると生産量が丸ごと落ちる。窒素肥料は国際商品市況で値段が決まるため、原料高と製品安が重なる局面では利幅が急に細る。
経営の癖
設備の維持に必要な分を除いた現金は、内部に積まずほぼそのまま持ち分へ分配する。狙った配当性向を掲げず、工場も増設より定期修理と稼働率の維持に資金を割く。
読みの軸
工場をほぼ止めずに動かせるかと、原料費と窒素肥料の値差が業績を決める。作付け期に需要が偏る季節性もあり、上半期の販売が下半期より重い。
この会社をどう読むか
石油精製の工程の最後に、ペットコークスという黒い固形の残りかすが出る。CVR Partnersのカンザス州コフィービル工場は、これをガス化して水素を取り出す、北米で唯一の窒素肥料プラントだ。
もう一つのイリノイ州イーストデュビューク工場は天然ガスを使い、市況を見てUANと硝酸の作り分けを変える。会社の形はマスター・リミテッド・パートナーシップで、稼いだ現金は持ち分に分配されるため、工場が2か所という構造がそのまま分配額の振れ幅になる。
バランスシート (要約)
財務状態スコア
B+概ね良好
開示から読める範囲ではおおむね健全
資産 (合計)
$969M前期比 −4.8%
2,236位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$69M
- 他の流動資産$145M
- 固定資産$756M
負債 (合計)
—
- 流動負債$97M
- 長期借入金$569M
- 短期借入金$778K
純資産
—
自己資本比率の推移
この判定で見た指標: 流動比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $606M
- 売上成長率
- 15.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 21.2%
- 純利益率
- 16.3%
- ROE
- —
- ROIC
- —
1,822位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $150M
- フリーCF
- $99M
- 営業CFマージン
- 24.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
1,523位 / 4,104社
1,257位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- —
- 配当性向
- —
UAN の掲示板
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