BlackRock の裏にいる会社を辿る
BlackRock（BLK・$176.5B）— 世界最大の資産運用会社。裏には 3 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 3 社。合計 6 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。
代表の 1 本 — BlackRock → Coinbase Global → GPGI
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
COIN・$52.3B
ビットコイン ETF の資産保管と売買執行
運用する iShares ビットコイン ETF が、保管者と執行代理にコインベースを据えると 10-K に明記
出典: iShares Bitcoin Trust ETF 10-K (FY2025) ・ BlackRock の記録
その先
GPGI・$4.0B
金属製クレジットカードの供給
10-K が金融技術側の主要顧客として名指ししている
出典: GPGI 10-K (FY2025) Item 1 ・ GPGI 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 3 社
BlackRock の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。
- MSCIMSCI・$43.9B
iShares が連動する指数の使用許諾提携・権利
MSCI の 2025 年の売上の 10.8%、指数部門では 18.7% がブラックロック向けで、単独では最大の顧客
出典: MSCI 10-K (FY2025) の Concentrations ・ BlackRock の記録
- Coinbase GlobalCOIN・$52.3B
ビットコイン ETF の資産保管と売買執行
運用する iShares ビットコイン ETF が、保管者と執行代理にコインベースを据えると 10-K に明記
出典: iShares Bitcoin Trust ETF 10-K (FY2025) ・ BlackRock の記録
- S&P GlobalSPGI・$135.3B
iShares が使う指数の利用権提携・権利
S&P 500 に連動する iShares の主力 ETF が指数の使用料を払う関係で、ETF の残高がそのまま収入に効く
出典: sciencedirect.com ・ S&P Global 側の記録から逆引き
その先 — 3 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- AlphabetGOOGL・$4.14T
クラウド基盤(Google Cloud)
2022年にAWSからデータ関連システムをGoogle Cloudへ移す提携を結び、取引所の基盤インフラを依存する関係になった
辿り着いた道: Coinbase Global、S&P Global の裏
出典: en.wikipedia.org ・ Coinbase Global の記録
- AmazonAMZN・$2.80T
暗号資産取引所のサーバー基盤
2025年10月の AWS 障害で取引画面が止まり、基盤を AWS に置いていることが表に出た
辿り着いた道: Coinbase Global、S&P Global の裏
出典: ccn.com ・ Amazon 側の記録から逆引き
- GPGIGPGI・$4.0B
金属製クレジットカードの供給
10-K が金融技術側の主要顧客として名指ししている
辿り着いた道: Coinbase Global の裏
出典: GPGI 10-K (FY2025) Item 1 ・ GPGI 側の記録から逆引き