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Bilibili

コミュニケーション・サービス

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強み

新規登録者は100問の選択式試験に60問正解しないと正式な「会員」になれない。この関門を通った約2.84億人は、1年後もサイトに残る割合が8割前後に保たれており、単に動画を見る場ではなく文化を共有する仲間を選別する場として設計されている。

成長ドライバー

有料会員や生配信の投げ銭といった付加サービス、広告、自社配信のモバイルゲーム、そしてIPグッズの四つから収入を得る。2025年は1日あたり平均1.12億人が使い、一人あたりの滞在時間も1日108分に伸びた。

リスク

サイトの文化に馴染んだ濃い利用者ほど広告を嫌う傾向があり、収益化を急げば長年育ててきた空気を壊しかねない。中国政府によるゲームや動画配信、未成年利用への規制強化にも常時さらされる。

経営の癖

場の厚みを先に取る方針を長く貫き、赤字を許容してクリエイターへの分配や新しい機能に資金を回してきた。その土台をどう収入に換えるかが、いまの経営課題になっている。

読みの軸

若い利用者を惹きつけ続けられるかと、その利用者を広告や課金にどれだけ転換できるかに収益が左右される。中国国内の景気や消費の勢いも、広告収入の伸びに直結する。

この会社をどう読むか

Bilibiliに新しく登録しても、すぐには「会員」になれない。

コミュニティの作法とアニメや音楽の知識を問う100問の試験に合格して、初めて正式な会員として認められる。この関門を通った約2.84億人は、1年後も8割前後がサイトに残る。選別の強さが濃い利用者基盤を作り、その上に広告と課金、モバイルゲームという複数の収入源が乗っている。

この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。

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