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NASDAQ

AMCX

AMC Networks
コミュニケーション・サービス小型
今日の終値
時価総額
$530M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
強み

世界的な人気を博した看板のドラマの作品の資産という独自の知的財産と、ホラーや英国のドラマといったテーマを絞ったニッチなネット配信の戦略が最大の特徴。巨大な配信の大手が手薄な特定の好みの層を狙う。ただし、ケーブルの衰退という業界の構造の変化の波には抗いにくい、立て直し途上のメディアの立ち位置にいる。

成長ドライバー

複数のケーブルテレビの放送局を運営し、その広告と、ケーブル会社から受け取る配信の料金で稼ぐのが事業の柱。看板のドラマの放送局のほか、複数の専門の局を持つ。これに加え、自前のネットの動画配信のサービスや、ホラーや英国のドラマといったテーマを絞ったニッチな配信のサービスも手がける。過去には世界的な人気ドラマを生んだ作品の資産を持つ。放送の広告と配信の料金、ネット配信の会費で稼ぐ構造になっている。

リスク

ケーブルを解約してネットの配信に移る流れが加速し、契約者と配信の料金が減り続ける構造的な逆風が最大の弱点になる。自前のネットの配信の会員の伸びが鈍れば、その減少を補えない。巨大なネット配信の大手との競争で、作品への支出がかさむ。広告の市場の低迷も逆風になる。重い借入の借り換えのリスクも抱える。

経営の癖

配当を出さず、現金を重い借入の削減と費用の削減に最優先で充てる立て直し期の経営。ケーブルの解約の加速に対応して事業を再編する。看板のドラマの作品の資産と、テーマを絞ったニッチなネット配信で差別化を図りつつ、業界の構造の変化の中で生き残りを図る方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$3.9B前期比 -9.8%
  • 現金・現金同等物$502M
  • 他の流動資産$778M
  • 固定資産$2.7B
負債 (合計)
$3.0B前期比 -15.7%
  • 流動負債$768M
  • 長期借入金$1.7B
  • 短期借入金$11M
純資産
$982M前期比 +14.8%
自己資本比率
2021
14.8%
2022
14.3%
2023
21.1%
2024
19.6%
2025
24.9%

収益性 (TTM)

売上高
$2.3B
売上成長率
-4.5%

前年比。3年の年平均は -9.3%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
5.8%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
3.9%
ROE
9.1%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
3.9%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$306M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$272M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
13.2%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

AMCX の性格読み (詳細)

AMC Networks は、人気ドラマを生んだケーブルテレビの放送局を複数持つメディアだ。

最大の特徴は、世界的な人気を博した看板のドラマの作品の資産という独自の知的財産と、ホラーや英国のドラマといったテーマを絞ったニッチなネット配信の戦略にある。一方でケーブルを解約してネット配信に移る流れの加速による契約者と配信料金の構造的な減少が最大の弱点で、自前のネット配信の伸びの鈍り、巨大な配信の大手との作品への支出の競争、広告の低迷、重い借入も弱みになる。AMCX を読むときは、ケーブルの契約者とネット配信、人気作を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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