CARG
CarGurus中古車検索での米国最大級のトラフィック。CarGurus の価格評価ラベル（Great Deal、Good Deal 等）が消費者の信頼獲得。ディーラーサブスクリプションの定着した収益モデル。
消費者が中古車・新車を検索・比較できるオンラインプラットフォーム。自動車ディーラーからサブスクリプション料金と広告料金を得る。加えて CarOffer（ディーラー間卸売取引プラットフォーム、一部売却中）も提供。米国、英国、カナダで事業展開。
中古車価格下落でディーラーの広告予算縮小。Cars.com や Autotrader との競争激化。Google 検索での順位低下。CarOffer の苦戦継続。CarOffer 売却の価値実現の遅延。
配当なし、自社株買いで株主還元。CarOffer の戦略的見直し（売却・縮小）で本業（検索プラットフォーム）に集中する方針。
中古車市場の流動性、ディーラーの広告予算、競合（Cars.com、AutoTrader、CarMax 等）との差別化、そして Google 検索からの集客に依存。
この会社をどう読むか
CarGurus は「中古車検索」というニッチで米国最大級のトラフィックを持つマーケットプレイス銘柄。
Zillow の自動車版のようなポジションだが、Cars.com や AutoTrader との競合が激しい。CarOffer（ディーラー間卸売）への投資で苦戦したが、本業のマーケットプレイスは堅実。中古車市場のサイクルに連動する広告売上。
バランスシート (要約)
資産 $662M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $374M（57%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$191M
- 他の流動資産$92M
- 固定資産$379M
- 流動負債$101M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $907M
- 売上成長率
- 13.7%
- 粗利率
- 92.8%
- 営業利益率
- 27.0%
- 純利益率
- 17.2%
- ROE
- 41.7%
- ROIC
- 51.6%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $295M
- フリーCF
- $289M
- 営業CFマージン
- 32.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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