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NASDAQ

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First Watch Restaurant Group
一般消費財小型
今日の終値
時価総額
$742M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
8725 PENDERY PLACE, BRADENTON, FL(本社・衛星)
8725 PENDERY PLACE, BRADENTON, FL(本社・衛星)
強み

夕食や酒を出さず、朝七時から午後二時半までの昼だけの営業に特化する独特の業態が最大の特徴。設備や人件費を昼に集中でき、効率がよい。健康を意識した季節限定のメニューを売りにする。夕食まで営業する一般の外食や、朝食の食堂の大手とは異なる、昼だけの営業に特化した朝食の外食チェーンの立ち位置にいる。

成長ドライバー

朝食やブランチ、昼食に特化したカジュアルな外食店を運営するのが事業の柱。朝七時に開き午後二時半に閉める、昼だけの営業で、夕食や酒を基本的に出さない独特の業態を取る。卵料理やアボカドトースト、パンケーキといった健康を意識した季節限定のメニューを売りにする。直営の店と加盟店からなり、米国の各州で店を増やす。昼だけの営業の店での飲食の売上で稼ぐ構造になっている。

リスク

卵の価格が急騰すれば、主力の卵料理の採算を圧迫する弱点を抱える。景気後退で外食の支出が減れば、来店が細る。同じ朝食の食堂の大手や、朝食に特化した競合、コーヒーと軽食の大手との競争も激しい。新しい店が近くの既存店の客を奪う恐れもある。最低賃金の上昇は人件費を押し上げる。大株主の投資会社の株の売却も需給の重しになる。

経営の癖

配当を出さず、現金を新しい店の出店と、加盟店を買い戻して直営の比率を高めることに充てる成長投資型の経営。長く内部を歩んだ経営陣が率いる。昼だけの営業という効率のよい業態と、健康志向の季節限定のメニューを武器に、人口の伸びる南部を中心に店を増やす方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
赤字先行

自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$1.7B前期比 +15.0%
  • 現金・現金同等物$21M
  • 他の流動資産$28M
  • 固定資産$1.7B
負債 (合計)
$1.1B前期比 +21.4%
  • 流動負債$167M
純資産
$626M前期比 +5.2%
自己資本比率
2021
48.2%
2022
47.4%
2023
44.3%
2024
39.3%
2025
36.0%

収益性 (TTM)

売上高
$1.2B
売上成長率
20.3%

前年比。3年の年平均は 18.7%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
2.3%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
1.6%
ROE
3.1%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$126M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$31M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
10.3%
現金ランウェイ
1年未満

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

FWRG の性格読み (詳細)

First Watch Restaurant Group は、朝七時から午後二時半までの、朝食やブランチに特化した米国の外食チェーンだ。

最大の特徴は、夕食や酒を出さず昼だけの営業に特化する独特の業態と、設備や人件費を昼に集中できる効率、健康を意識した季節限定のメニューにある。一方で卵の価格の急騰による採算の圧迫や、景気後退による外食の手控え、朝食の食堂の大手や競合との争い、新しい店による既存店の客の奪い合い、最低賃金の上昇、大株主の株の売却が弱みになる。FWRG を読むときは、朝食の需要と出店、原料費を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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