
まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
技術のライセンスや紙の上の計画にとどまる同業と違い、Gevoは実際に動いている工場を買い、炭素貯留の設備まで自前で持った。発酵で作った低炭素エタノールをその場でジェット燃料に上げる工程(ATJ-30)を、この既存工場に増築する構想を取る。
2025年1月に$210Mで買収したノースダコタの稼働工場(Gevo North Dakota)が、実際の現金を生んでいる。エタノールと飼料用の副産物、コーン油を売り、あわせて二酸化炭素を地下に貯留する。本命のジェット燃料化技術(ATJ)はこの工場に将来組み込む計画で、まだ商業規模の生産に入っていない。
DOEの仮承認は延長を重ねており、2026年4月16日の期限までに前へ進まなければ、大規模工場の建設計画は資金の当てを失う。脱炭素の税優遇が政治的に見直されれば、事業全体の前提が揺らぐ。
配当の代わりに手元資金を温存し、DOEの正式承認を待つ姿勢。工場単位での資金調達を使い、親会社の株式の希薄化を抑える形を選んでいる。
米国のクリーン燃料税制優遇や低炭素燃料基準が続くかどうかで、採算の前提が変わる。エネルギー省(DOE)が出した約$1.6Bの融資保証の仮承認が正式契約に進むか、そしてトウモロコシの価格も効いてくる。
資産 $719M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $466M(65%)。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約2年分
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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