一世紀前からの取得原価で抱える広大な土地という、再現不可能な資産が最大の強み。土地を切り売りするだけでなく、病院や学校を誘致して町ごと作り、残る土地の価値を引き上げる好循環を設計している。フロリダの人口流入という長期の波に乗る、気長な大地主の立ち位置にいる。
フロリダ州北西部の海岸地帯に持つ広大な土地を、宅地や商業地に開発して売る収益と、自ら建てたホテルや商業施設、賃貸住宅の運営収入が柱になる。土地は一世紀前からの保有で簿価が極端に安く、売るたびに厚い利益が出る。宅地の販売とホテルや診療所などの運営収入を重ね、土地の価値を段階的に現金化する構造になっている。
ハリケーンの直撃は物件の損害と観光の停止という二重の打撃になる。フロリダの住宅保険の高騰は移住の流れを細らせかねない。住宅市況の冷え込みは宅地販売の谷を作る。一地域への完全な集中は、地の利と引き換えに分散を捨てた構造そのものの危うさになる。
配当を払いながら、宅地と運営資産の開発に資金を回す経営。土地の安売りを避け、需要の波に合わせて開発の速度を調整する。ホテルや診療所など運営収入の比率を高め、土地販売の波を均す方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、財務の安全性は高い水準にあります。
St. Joe は、フロリダ州北西部に広大な土地を持つ大地主の開発会社だ。
最大の強みは、一世紀前からの取得原価で抱える広大な土地という、再現不可能な資産にある。土地を切り売りするだけでなく、病院や学校を誘致して町ごと作り、残る土地の価値を引き上げる好循環を設計している。一方でハリケーンの直撃は物件の損害と観光の停止という二重の打撃になり、住宅保険の高騰は移住の流れを細らせかねない。一地域への完全な集中は、地の利と引き換えに分散を捨てた構造の危うさでもある。JOE を読むときは、宅地の販売と運営収入の伸び、フロリダへの人口流入を軸に見るとよい。
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