KVHI

性質の違う複数の衛星網とセルラー、港のWi-Fiを一つの契約に束ね、船がどの海域にいても回線を切らさない仕組みを持つ。脅威になりかねないStarlinkを、正規の再販相手として自社の商品棚に取り込んだ判断も他社と違う。

船に衛星のネット回線をつなぎ続ける月々の通信料が収入の大半を占め、2025年は低軌道と高速衛星の通信料だけで売上の82%に達した。自社端末の販売も残るが、いま伸びているのはStarlinkの端末と通信枠を仕入れて売る部分だ。

2024年2月にRhode Islandの工場の段階的な閉鎖を発表し、従業員の約2割を削減した。2026年末までに製造をほぼ止める計画で、自社で作らなくなる分だけ、仕入れ条件の悪化がそのまま収益に響くようになる。

株主への還元より、製造要員の削減と再販網への移行に資金と人を振り向けている。作った機器を売る会社から他社の回線を仕入れて束ねる会社へ、この移行を終えられるかが数年の焦点になる。

船会社が通信契約を払い続けるかと、仕入れ元であるStarlinkの卸条件に左右される。2024年には大口のデータ枠を$17Mで前払いしており、この種の枠をどれだけ安く押さえられるかが利幅を決める。