生命保険、年金、団体保険という幅広い商品を持ち、老舗としての信頼と販売網を築いてきた点が強み。個人と企業の両方に、保障と資産形成の商品を提供できる。長年の運用と保険の経験を持ち、米国の老後資金や保障の需要を取り込める。相場と金利の波に対し、財務の立て直しを進めてきた老舗保険の立ち位置にいる。
個人向けの生命保険や、老後に備える年金商品、企業の従業員向けの団体保険の保険料が収益の柱。これに、集めた保険料を将来の支払いに備えて運用した利息や配当が加わる。相場に連動する年金商品も扱う。保険でリスクを引き受けつつ、集めた資金を運用して稼ぐ。保険の引き受けと資金運用の両方から収益を得る構造になっている。
相場の急落は、運用益を減らすうえ、相場に連動する年金商品の支払い負担を膨らませる。金利の急変は保険・年金の採算を狂わせる。過去の保険契約に絡む想定外の損失や、団体保険での請求の増加も、収益を揺さぶる。保険と運用の両面で、相場と金利の変動に業績が大きく左右される構造を持つ。
配当を出しつつ、保険・年金の販売と、相場変動への備え、財務の立て直しに力を入れる経営。生命保険から年金、団体保険まで幅広く手がけ、相場で振れる収益を運用と保険料で和らげながら、相場下落のリスクに備えて財務を整え、老後資金や保障の需要を取り込んで稼ぐ方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は -1.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Lincoln National は、生命保険や年金、団体保険を手がける老舗の保険会社だ。
強みは、生命保険、年金、団体保険という幅広い商品を持ち、老舗としての信頼と販売網を築いてきた点にある。個人と企業の両方に、保障と資産形成の商品を提供でき、米国の老後資金や保障の需要を取り込める。一方で相場の急落は運用益を減らすうえ、相場に連動する年金商品の支払い負担を膨らませる。金利の急変は採算を狂わせ、過去の保険契約に絡む想定外の損失や団体保険の請求増も収益を揺さぶる。LNC を読むときは、相場と金利の動向、保険・年金の販売と運用の健全さを軸に見るとよい。
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