NVMI
Nova
製造装置会社を介した間接販売から、半導体メーカーへの直接販売に切り替えた歴史を持つ。光学、X線、化学分析と測り方の引き出しを買収で増やしてきたため、単一の手法に頼る計測専業とは守備範囲が違う。
回路の寸法や膜の厚み、材質の組成が設計どおりかを、光学やX線など複数の手法で精密に測る装置を作り、世界の半導体工場に売って稼ぐ。2008年ごろまではアプライド マテリアルズのような製造装置会社を介して販売していたが、いまは半導体メーカーへの直接販売に切り替えている。
半導体の投資サイクルが冷え込めば、装置の受注も一気に減る。受注が大口の顧客や最先端工場に偏りやすく、先端の計測は技術開発の速さが求められ続ける。米中間の輸出規制の影響も受けうる。
稼いだ資金は配当ではなく研究開発と買収に向かい、米国とドイツの計測技術の会社を続けざまに買い足してきた。1993年にイスラエルで創業し、装置メーカーの下請けから独立した専業へと自らの役割を組み替えてきた。
半導体工場の新設・増設への投資と、回路の微細化がどこまで進むかに依存する。買収で技術の幅を広げてきており、直近では2025年にドイツのセントロニクスを取り込んで後工程向けの計測を強化した。
この会社をどう読むか
Nova という社名からは想像しづらいが、この会社はかつて自社で完結した販売網を持っていなかった。2008年ごろまでは、アプライド マテリアルズのような半導体の製造装置会社を介して自社の計測装置を売る、いわば供給事業者の立場だった。
その後、半導体メーカーへの直接販売に切り替えたことで、顧客との距離が縮まり、利益率も改善したという歩みを持つ。光学やX線といった複数の計測手法を、買収を重ねながら束ねてきたのも特徴で、回路が微細になるほど、この会社が担う「測る」工程の重みが増していく。
財務データ
この銘柄は SEC の米ドル建て年次データが取得できないため、財務の数字を表示していません。 外国企業などで決算を米ドル以外の通貨で開示している場合、通貨を取り違えたまま 載せるより表示しない方が誠実だと考えています。原文は下の関連タブから SEC EDGAR で確認できます。
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