ネットとアプリで住宅ローンを完結させる、効率の高い仕組みと強いブランドが最大の強み。店舗網に頼らず大量のローンを低コストで処理でき、金利低下で取引が急増する局面では一気に稼げる。全米最大級の規模とデータで、住宅金融のデジタル化を主導する立ち位置にいる。
住宅ローンの貸し出しと、その債権を投資家へ売る際の手数料が収益の柱。申し込みから審査までをネットとアプリで完結させ、効率よく大量のローンを扱う。これに、ローンの返済管理を続ける手数料が加わる。住宅の購入や借り換えの件数が増えるほど稼げる構造になっている。
金利が高止まりすると、住宅の購入も借り換えも減り、ローンの件数が落ちて業績が大きく悪化する。住宅ローン事業は金利の波で収益が激しく振れる。競合との価格競争や、債権を売る際の市況の悪化も、収益の重しになりうる。
配当を出さず、稼いだ資金を技術への投資とシェア拡大、住宅関連サービスへの拡張に振り向ける経営。金利の波に備えて効率を高め、低金利局面の急増を取り込みつつ、ローン以外のサービスへ広げて収益の振れを和らげようとする方針が特徴。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Rocket Companies は、ネットで完結する住宅ローンで全米最大級の貸し手だ。
最大の強みは、ネットとアプリで住宅ローンを完結させる効率の高い仕組みと、強いブランドにある。店舗網に頼らず大量のローンを低コストで処理でき、金利が下がって借り換えが急増する局面では一気に稼げる。一方で業績は住宅ローン金利に大きく左右され、金利が高止まりすると取引が細って大きく悪化する。住宅金融は金利の波で収益が激しく振れる。RKT を読むときは、住宅ローン金利と、住宅取引・借り換えの活発さを軸に見るとよい。
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