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最も純度の高いセルロースをつくれる世界でも数少ない設備を持つ。2025年にはバイオマテリアルズという事業区分を新設し、用途の広がりに合わせて自分の輪郭を引き直している最中だ。

稼ぎ頭は最高純度のセルロース・スペシャルティーズで、これにバイオマテリアルズ、セルロース・コモディティーズ、板紙、高収率パルプを加えた5事業で報告している。装置産業のため、工場をどれだけ高い稼働率で回せるかが利益をそのまま決める。

衣料向けなど汎用品のセルロースは市況の振れが大きく、安値の同業との競争にさらされやすい。装置産業のため固定費が重く、稼働率が落ちると採算が急に悪化する上、抱えている借金の返済負担も軽くない。

2026年1月に就任した新CEOのもと、工場の稼働率改善と借金の圧縮を何よりも先に置いている。売りに出していた板紙と高収率パルプは売却先探しをやめ、手元で立て直す方針に切り替えた。

高純度用途の需要が読めるかどうか、木材や薬品、電力といった原料が高騰しないかどうかで採算が振れる。カナダのテミスカミング工場は2024年に操業を無期限停止し、2026年には最高純度品の生産を恒久的にやめると決めた。