芝生と園芸の主要分野でブランドの代名詞を握り、棚の独占に近い地位を保つ点が最大の強み。庭の手入れは持ち家とともに続く習慣で、需要の根は深い。失敗した多角化を畳み、本業の現金創出に回帰した立て直しの局面にいる。
芝生の種と肥料、除草剤、植物の培養土といった園芸用品の販売が収益の柱。看板ブランドはホームセンターと量販店の棚の定番で、春の数か月に売上が集中する。水耕栽培の機材を扱う事業も抱えるが、本業は庭の手入れという毎年の習慣になる。ブランドの指名買いと棚の支配で稼ぐ構造になっている。
春の長雨や寒さは、一年で最も大事な季節の売上を直撃する。販売は少数の大手小売に集中し、在庫の圧縮が出荷を実需以上に振らす。大麻関連に投じた事業の損失と借金は長く尾を引いた。自社ブランドの値上げは小売の自主企画品への流出と隣り合わせになる。
配当を守りながら、現金を借金の返済と本業のブランド投資に集中する経営。水耕栽培など周辺事業は縮小と切り離しを進める。小売との関係を固め、季節商売の在庫規律を磨く方針が特徴になっている。
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
前年比。3年の年平均は -4.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Scotts Miracle-Gro は、芝生の種や肥料、培養土で米国の庭を独占的に押さえるブランドの主だ。
最大の強みは、芝生と園芸の主要分野でブランドの代名詞を握り、棚の独占に近い地位を保つ点にある。庭の手入れは持ち家とともに続く習慣で、需要の根は深い。一方で春の長雨や寒さは一年で最も大事な季節の売上を直撃し、少数の大手小売への集中は在庫の圧縮が出荷を振らす。大麻関連の多角化の失敗で背負った借金は長く尾を引き、値上げは自主企画品への流出と隣り合わせだ。SMG を読むときは、春商戦の出足と借金の返済、利益率の回復を軸に見るとよい。
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