移動式住宅の区画という、手頃な住まいの土地を保有する点が強み。住民は家(建物)を所有し土地を借りるため移動しにくく、地代が安定して入る。新規開発が難しく供給が限られるうえ、住宅価格高騰で手頃な選択肢の需要が高まる追い風も受けられる立ち位置にいる。
移動式住宅(マニュファクチャード・ハウス)を置く区画の地代、キャンピングカー用地やリゾート用地、マリーナ(係留地)の利用料が収益の柱。土地を保有し、住民や利用者に貸し出す。建物より土地の貸し出しが中心で投資負担が軽く、入居・利用が長く続くため、安定した賃料を積み上げる構造になっている。
景気後退で余暇への支出が絞られると、キャンピングカー用地やリゾートの利用が鈍る。金利上昇は、多くの用地を抱える不動産投信にとって資金調達と評価額の重しになる。レジャー部門の需要の振れや、住民保護の規制(地代の上限など)も、リスクになりうる。
安定した配当を続けつつ、移動式住宅用地の取得と、レジャー部門の整理・最適化に力を入れる経営。土地の貸し出しという投資負担の軽い安定収入を軸に、手頃な住まいの需要を取り込みながら、地代の引き上げと用地の拡大で稼ぐ力を高める方針が特徴。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年比。3年の年平均は -8.1%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Sun Communities は、移動式住宅の区画やキャンピングカー用の土地、マリーナを保有・賃貸する不動産投資信託だ。
最大の強みは、移動式住宅の区画という手頃な住まいの土地を保有する点にある。住民は家(建物)を所有して土地を借りるため移動しにくく、地代が安定して入る。新規開発が難しく供給が限られ、住宅価格の高騰で手頃な選択肢の需要が高まる追い風も受けられる。一方で景気後退で余暇支出が絞られるとレジャー部門は鈍り、金利上昇も重しになる。SUI を読むときは、手頃な住まいの需要と地代の動向、金利環境を軸に見るとよい。
読み込み中…
