TENX

一から薬を作るのではなく、すでに知られた成分を心臓や肺の重い病に役立つ形に応用しようとする点が最大の特徴。全く新しい成分を一から探す会社とは、出発点が違う。心臓と肺の重い病に挑む会社の立ち位置にいる。

薬の開発が事業の柱。今はまだ薬を売る段階ではなく、肺の血管の圧が高くなって心臓に負担がかかる重い病などに向けて、薬の候補を開発している。一から作るのではなく、すでに知られた成分を、この病に役立つ形に応用しようとする。後期に向けた試験を進める。承認を得れば販売による収益を見込む。今は研究の費用を増資などで賄い、承認後を見据えて開発で価値を積む構造になっている。少数の候補に絞って進める。

少数の候補に開発が偏り、その一つがつまずけば、価値の大半が失われる弱点を抱える。狙う病には、すでに使われている薬があり、競争にさらされる。収益が無く、研究の費用を増資で賄うため、株式の希薄化が続く。後期の試験には巨額の費用がかかる。承認まで長い年月がかかり、その間は赤字が続く。試験の節目ごとに株価が大きく振れる。資金が尽きれば、開発の継続そのものが危うくなる。