米国終値 —
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終値を取得中
時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
取得中
52週レンジ
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強み
世界の二大市場で首位級の規模と、価格帯を網羅するブランドの品揃えが最大の強み。需要の波に生産を合わせる変動費型の工場運営は、谷でも黒字を保つ粘りを生む。在宅勤務と野外志向で広がった利用者の裾野が、買い替えの需要として戻ってくる循環の入り口に立つ。
成長ドライバー
けん引型と自走型のキャンピングカーを多数のブランドで製造し、全米と欧州の販売店網に卸す事業が収益の柱。買収で同業を束ね、米国と欧州の両市場で首位級の規模を持つ。需要に合わせて生産を素早く絞れる組立中心の身軽な工場と、部品の内製化が採算を支える。販売店の在庫補充の波に乗って稼ぐ構造になっている。
リスク
金利の上昇と景気不安は、後回しにできる大型消費の典型として需要を急減させる。販売店の在庫調整は実需以上に出荷を落とす。ガソリン価格の高騰は使う楽しみを削ぐ。流行が一巡した後の中古車の値崩れは、新車の販売をさらに圧迫する。
経営の癖
連続増配を守りながら、谷では費用を絞り、好況の現金で同業の買収と自社株買いを行う経営。在庫と生産の規律を重視し、需要の波を無理に追わない。欧州とけん引型の裾野で需要の分散を図る方針が特徴になっている。
読みの軸
家計の大型消費と、金利、販売店の在庫循環に依存する。ローンで買う高額品ゆえ金利と消費者心理が需要を決め、販売店の在庫の積み増しと圧縮の波が出荷を振らす。野外の旅を楽しむ文化が新しい世代に広がるか、そして買収した欧州事業が安定して稼ぐかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $7.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $4.3B（61%）。
財務状態スコア
A+非常に健全
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
資産 (合計)
$7.1B前期比 +0.6%
946位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$587M
- 他の流動資産$2.2B
- 固定資産$4.3B
負債 (合計)
$2.8B前期比 −6.0%
1,233位 / 4,239社
- 流動負債$1.6B
- 長期借入金$920M
- 短期借入金$3M
純資産
$4.3B前期比 +5.4%
573位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
44%
2022
48%
2023
55%
2024
58%
2025
61%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $9.6B
- 売上成長率
- −4.6%
- 粗利率
- 14.0%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 2.7%
- ROE
- 6.0%
- ROIC
- —
428位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $578M
- フリーCF
- $456M
- 営業CFマージン
- 6.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
823位 / 4,104社
632位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
- 配当総額（年間）
- $106M
- 配当性向
- 41.0%
配当の5年推移
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