UNCY
Unicycive Therapeutics一から化合物を探さず、他社が開発した化合物を導入してナノ粒子技術で作り直す。狙いは服用する錠数を減らすことにあり、既存のリン吸着薬が抱える飲みにくさを正面から突く組み立てだ。
承認済みの薬をまだ持たず、売上はほとんどない。2016年の創業以来、他社が生み出した化合物を導入し、自社の臨床試験で承認と商業化を狙うライセンスイン型の事業モデルを採る。
臨床試験でつまずけば、長年の投資と時間が一度に失われる。透析患者向けのリン吸着薬にはすでに複数の既存薬があり、飲みやすさという利点だけで置き換えを進めるには医師と患者の双方を説得する必要がある。
経営陣がバイオ医薬品業界で築いた人脈と実績を強みに、有望な化合物を見極めて導入する目利きに重心を置く。腎臓病以外の疾患領域への展開も視野に入れている。
主力候補Oxylanthanum Carbonateの臨床試験の結果と、FDAの承認可否に業績が直結する。承認前の段階では収入がないため、開発を続けるための資金調達が並行して欠かせない。
この会社をどう読むか
透析を受ける患者は、血中のリン濃度を抑える薬を毎食後に何錠も飲まなければならない。この錠数の多さが治療の続けにくさにつながっており、Unicycive Therapeuticsが解こうとしているのはまさにその負担だ。
主力候補のOxylanthanum Carbonateは、Spectrum Pharmaceuticalsから導入した化合物が出発点になっている。そこに自社のナノ粒子技術を重ね、必要な錠数を減らす設計を狙う。承認された薬をまだ持たず売上もほとんど立たない段階で、臨床試験の結果と資金繰りの両方が、この先の会社の姿を左右する。
バランスシート (要約)
資産 $49M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $30M（61%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$29M
- 他の流動資産$20M
- 固定資産$174K
- 流動負債$19M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- —
- 売上成長率
- —
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −87.9%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$31M
- フリーCF
- −$31M
- 営業CFマージン
- —
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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