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更地から起こすのではなく、電力接続が残る既存の建物を探して改修する道を選んでいる。この手法なら開業までの期間を更地開発の半分ほどに縮められると説明しており、2024年10月に取得したモントリオールのEnovumがその原型になっている。

モントリオール周辺を中心に、電力接続が生きている産業用の建物を取得し、Tier-3規格のデータセンターへ改修する。そこにGPUを並べ、置き場所として貸す形と、計算力そのものを時間で貸す形の両方から料金を取っている。

建物の取得もGPUの購入も巨額で、借入れと増資の重さがそのまま効いてくる。電力の引き込みが遅れれば開業がずれ込む。GPUは値が張るうえ古びるのも速く、回収を終える前に型落ちする危険がつきまとう。

需要が来る前に容量を積む順序をとり、改修に向く物件の発掘と取得を先に進める。約1,500MW分の候補案件を抱え、顧客の裏付けがあるものから着手する選び方をしている。

この商売の律速は建物ではなく電力で、どれだけの容量を押さえられたかが貸せる量の上限になる。会社は2026年末までに76MWの容量を掲げており、この積み上げが計画どおり進むかが問われる。