安定して稼ぎ、配当も出す手堅い会社
電源・接続・磁気の三分野を一社でそろえているので、データセンター投資と防衛予算という毛色の違う二つの追い風を同時に受けられる。1949年の創業以来、足りない技術は買って埋めるやり方で品目を増やしてきた。
電気を機器が使える形に整える電源部品、機器同士をつなぐコネクタや光ファイバー部品、電流を整える磁気部品の三つを作る。納め先は防衛や商用航空、通信、データセンター、車の電動化と幅広く、2024年11月に約$326Mで買ったイスラエルのEnerconが防衛向けの厚みを足した。
データセンターへの投資が鈍れば、伸びていた電源部品の需要は一気に冷える。買収を重ねてきた分、統合がうまく進まなければのれんの重荷が残り、大口の通信機器の顧客が在庫を絞れば発注も急に減る。
買収を成長の柱に据えており、Enerconの残り2割も2027年初めまでに取得する意向を示している。上場株はBELFAとBELFBの二本立てで、配当を続けながら製品群を買い足していく形が長く続く。
データセンター投資による電源部品の需要と、通信機器や防衛の大口顧客からの発注が業績を大きく動かす。買収したEnerconを含む複数の事業をどれだけうまく束ねられるかも、収益性を左右する。
資産 $935M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $426M（45%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
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