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CTKB

Cytek Biosciences
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$482M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
47215 LAKEVIEW BOULEVARD, FREMONT, CA(本社・衛星)
47215 LAKEVIEW BOULEVARD, FREMONT, CA(本社・衛星)
強み

光の全体の波長を使い、従来より多くの色の目印を一度に見分けられる独自の技術で先行する点が最大の特徴。伝統的な大手がまだ追随の途上にあるこの技術を、いち早く実用化した。中国で創業し、米国と中国の両方で事業を営む独自の立ち位置も持つ。汎用の装置の大手とは異なる、新しい技術で先行し米中の両方で事業を営む小型の研究機器の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

細胞に付けた蛍光の目印を読み取り、細胞の種類や状態を解析する研究用の装置と、その目印となる試薬を売るのが事業の柱。独自の技術は、光の全体の波長を丸ごと使い、従来より多くの色の目印を一度に見分けられる点に特色がある。卓上に置ける装置などを、大学の研究機関や、製薬会社、病院の検査室に売る。免疫や細胞を使った治療の研究に使われる。中国で創業し、米国と中国の両方で事業を営む。装置と試薬の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

研究の予算の削減が続けば、装置の需要が細る弱点を抱える。伝統的な装置の大手が、同じく光の全体の波長を使う新型機を出せば、技術の差が縮まる。中国の市場での政治のリスクもある。赤字が長引く恐れもある。同業の大手の攻勢や、増資による持ち分の希薄化も逆風になる。規模が大きい大手の買収の標的になるとの見方もある。

経営の癖

配当を出さず、米国と中国の両方で事業を営む体制を保つ経営。創業者が率いる。研究の予算の逆風の中で、利益を出すことを優先する規律ある運営を進める。独自の技術の優位の維持と、中国の市場への対応が運営の中核になる。規模の大きい大手の買収の標的になるとの観測もある、中堅の研究機器の会社の運営になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約10年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$462M前期比 -7.6%
  • 現金・現金同等物$91M
  • 他の流動資産$301M
  • 固定資産$70M
負債 (合計)
$120M前期比 +15.5%
  • 流動負債$78M
純資産
$342M前期比 +-13.6%
自己資本比率
2021
87.5%
2022
81.9%
2023
79.5%
2024
79.2%
2025
74.0%

収益性 (TTM)

売上高
$201M
売上成長率
0.5%

前年比。3年の年平均は 308.2%

粗利率
51.8%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-20.0%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-33.0%
ROE
-19.5%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$5M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$9M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-2.3%
現金ランウェイ
約10年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CTKB の性格読み (詳細)

Cytek Biosciences は、細胞に付けた多数の色の目印を、光の全体の波長を使って一度に見分ける独自の装置を作る会社だ。

最大の特徴は、光の全体の波長を使い従来より多くの色の目印を一度に見分けられる独自の技術で先行する点と、伝統的な大手がまだ追随の途上にあるこの技術を実用化した点、米国と中国の両方で事業を営む立ち位置にある。一方で研究の予算の削減による需要の細りが弱点で、大手の新型機による技術の差の縮小、中国の市場の政治のリスク、長引く赤字、増資による希薄化も弱みになる。CTKB を読むときは、研究の予算と細胞を使う治療の市場、競合を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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