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NASDAQ

CTSO

CytoSorbents
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$27M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
CTSO
強み

生体になじむ特殊な粒で、血液から過剰な炎症の物質や毒素、薬の成分を吸着して取り除くという独自の手法と、欧州を中心とした幅広い使用の実績が最大の特徴。薬とは異なる、血液そのものを浄化する切り口を持つ。血液を浄化する機器に特化した小型の医療機器の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

血液から有害な物質を取り除く機器を売るのが事業の柱。生体になじむ、細かい穴の多い特殊な粒を詰めた装置に血液を通し、過剰な炎症の物質や、毒素、薬の成分などを吸着して取り除く。看板の装置は、集中治療室の重症の患者や、心臓の手術の前に血を固まりにくくする薬を抜く用途などで使われ、欧州を中心に世界の多くの国で広く使われてきた。米国でも、心臓の手術での薬の除去の承認を狙う。これらの血液を浄化する機器の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

米国で狙う承認が、思うように得られない弱点を抱える。血液を浄化する効果が、患者の予後を本当に改善するのかを巡り、裏づけが問われることもある。集中治療や心臓の手術の現場で、医師の慣れた手順を変えるのは難しい。欧州での実績を米国の収入につなげるには時間がかかる。商業化の途上で赤字が続き、現金が細れば増資で持ち分が薄まる。

経営の癖

配当を出さず、米国の承認の取得と機器の普及に投資する経営。現在の経営者が率いる。血液を浄化する機器の販売と、米国で狙う承認の取得、集中治療や心臓の手術での採用の拡大、赤字の中の資金の管理を進める。血液を浄化する機器への特化と、米国の承認の取得が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
C
赤字先行

自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$44M前期比 -6.7%
  • 現金・現金同等物$6M
  • 他の流動資産$14M
  • 固定資産$24M
負債 (合計)
$38M前期比 +5.6%
  • 流動負債$10M
  • 長期借入金$17M
純資産
$6M前期比 +-46.9%
自己資本比率
2021
69.9%
2022
55.9%
2023
40.9%
2024
23.4%
2025
13.4%

収益性 (TTM)

売上高
$37M
売上成長率
4.1%

前年比。3年の年平均は 2.2%

粗利率
71.5%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-39.8%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-22.1%
ROE
-138.9%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-51.6%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$12M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$13M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-33.4%
現金ランウェイ
1年未満

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

CTSO の性格読み (詳細)

CytoSorbents は、特殊な粒で血液から有害な物質を吸着して取り除く機器を手がける小型の医療機器の会社だ。

最大の特徴は、生体になじむ特殊な粒で血液から過剰な炎症の物質や毒素、薬の成分を吸着して取り除くという独自の手法と、欧州を中心とした幅広い使用の実績にある。一方で米国で狙う承認の遅れが弱点で、予後の改善の裏づけが問われること、現場の手順を変える難しさ、欧州の実績を米国の収入につなげる時間、商業化の途上の赤字も弱みになる。CTSO を読むときは、機器の採用と米国の承認、保険の支払いを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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