EVI
EVI Industries
1963年の設立以来、一貫して他社の機器を仕入れて売り、据え付けと保守まで抱え込む流通の側に立ってきた。小さな同業を次々に買い取って販売網を広げる買い足しの戦略を、成長の主軸に据えている。
自社では機器を作らず、複数のメーカーから仕入れた洗濯機や乾燥機、仕上げ機、ボイラーを売るか貸すかして据え付けまで引き受ける。納めたあとの保守や部品交換、修理からも繰り返し収入が入る。
商業施設の設備投資が細れば、機器の販売はすぐに鈍る。仕入先のメーカーが販売網を見直したり自ら直販に乗り出したりすれば、この会社の土台そのものが揺らぐ。
社員に配る制限株式の多くは、本人が62歳以降に職を離れるまで権利が確定しない設計になっている。買収した会社の経営陣をそのまま抱え込み、長く勤めるほど報われる形で引き止める。
顧客はおよそ55,000社に散らばり、売上の10%を超える取引先は一社もない。伸びしろは個々の顧客ではなく、仕入先メーカーとの関係を保ちつつ買収を続けられるかどうかの側にある。
この会社をどう読むか
EVI Industriesの顧客名簿には、コインランドリーも刑務所も病院もクルーズ船も並ぶ。共通しているのは大量の洗濯物を抱えていることだけで、この会社自身は洗濯機を1台も作っていない。
1963年の設立以来、複数のメーカーから仕入れて売り、据え付け、保守するという流通の側に立ち続けてきた。規模は小さな同業の買収で外から買い足す一方、社員に配る株式は62歳以降の退職までしか確定しない。外から足して内で長く抱える、その二本立てがこの会社の性格を作っている。
バランスシート (要約)
資産 $304M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $150M（49%）。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
- 現金・現金同等物$7M
- 他の流動資産$134M
- 固定資産$163M
- 流動負債$86M
- 長期借入金$51M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $447M
- 売上成長率
- 14.6%
- 粗利率
- 31.5%
- 営業利益率
- 3.5%
- 純利益率
- 1.7%
- ROE
- 5.1%
- ROIC
- 6.2%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $21M
- フリーCF
- $13M
- 営業CFマージン
- 4.6%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
- 配当総額（年間）
- $5M
- 配当性向
- 64.6%
EVI の掲示板
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