屋根防水から補修材まで、特殊化学品の有名ブランドを多数抱える点が強み。新築より景気に左右されにくい維持・補修・改修の需要を取り込め、プロと家庭の両方に浸透したブランドで値引きに頼らず売れる。買収でブランドを増やしてきた分散した事業構成も、安定につながる立ち位置にいる。
建物の屋根防水材、床のコーティング、塗料、接着剤、家庭用の補修材といった特殊化学品の製造・販売が収益の柱。プロ向けから家庭向けまで、多数の有名ブランドを抱える。新築より、建物や設備の維持・補修・改修の需要が大きく、繰り返し使われる補修材で安定して稼ぐ構造になっている。
景気後退や建設の冷え込みで改修・補修が先送りされると、需要が鈍る。原油由来の原材料費の上昇を値上げで吸収しきれないと、利益率が圧迫される。特定の事業の不振や、買収の統合のつまずきも、収益の重しになりうる。
安定した配当を長年増やしつつ、買収によるブランドの拡大と、改修・補修需要への集中に力を入れる経営。新築依存を避けて維持・補修の安定需要を軸に、ブランド力で利益率を保ち、買収で事業を広げて着実に稼ぐ力を高める方針が特徴。
財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。
前年比。3年の年平均は 3.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
RPM International は、屋根防水や塗料、接着剤、補修材といった特殊化学品のブランドを多数持つ会社だ。
強みは、新築より景気に左右されにくい維持・補修・改修の需要を取り込める点にある。プロ向けから家庭向けまで多数の有名ブランドを抱え、値引きに頼らず売れる。買収でブランドを増やしてきた分散した事業構成も、安定につながる。長年配当を増やしてきた堅実さも持つ。一方で建設の冷え込みや、原油由来の原材料費の上昇は利益の重しになる。RPM を読むときは、改修・補修の需要と、値上げで採算を保てるかを軸に見るとよい。
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