International Flavors & Fragrances は、食品の味や飲料の風味、香水や日用品の香りをつくる香料・素材の世界大手だ。
強みは、顧客の製品に合わせて味や香りを開発し、一度採用されると製品が続く限り使われる粘着性の高さにある。長年の研究の蓄積と、食品原料まで含む幅広い品揃えで、消費財メーカーに欠かせない裏方の地位を持つ。日用品の安定需要に支えられ景気に左右されにくい。一方で原材料費の上昇や、大型買収による借入の負担が重しだ。IFF を読むときは、消費財の需要と、値上げ・財務の立て直しを軸に見るとよい。

