まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
幹細胞そのものを投与するのではなく、目や脊髄など目的の組織に合わせて分化させた成熟した細胞を移植する点が、他の細胞治療と一線を画す。AlloSCOPEという自社の培養基盤で、同じ細胞株から数千本分の製剤を作れる。
自社では薬を売っておらず、収益はロシュ・ジェネンテックから受け取る開発の進捗に応じた提携金が中心になる。主力候補OpRegenは加齢黄斑変性に伴う地図状萎縮を狙い、ロシュとの世界提携のもとフェーズ2aまで進んでいる。
移植した細胞が組織に定着せず機能を回復できなければ、治験は失敗に終わる。ロシュとの提携が終了すれば主力候補の開発費を自社で賄う必要が出て、増資による希薄化が進みやすい。
主力候補はロシュとの提携で進め、脊髄損傷向けは自社、難聴向けは別の出資者との共同という具合に、候補ごとに組む相手を変えている。売る薬がまだないため、株主への還元はない。
会社の値打ちはOpRegenの治験結果でほぼ決まり、そこにロシュとの提携が続くかどうかと、増資で開発費を賄い続けられるかが重なる。
資産 $113M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $45M（40%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約2年分
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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