NKTR

薬の働きを長く保ち、体の免疫の調子を整える独自の技術を土台に、炎症の病へ重心を移して開発する点が最大の特徴。一つの仕組みに絞る小型の同業とは、技術の置きどころが違う。免疫を調節する薬を開発する製薬の会社の立ち位置にいる。

免疫を調節する薬の開発が事業の柱。今は薬を広く売る段階ではなく、薬の働きを長く保ったり、体の免疫の調子を整えたりする独自の技術を土台に、皮膚や関節の慢性の炎症の病などに向けた薬の候補を開発している。かつては大手との提携で収入を得た時期もあったが、提携の解消などを経て、今は手元に残る有望な候補に絞って開発を進める。承認を得れば販売や提携による収益を見込む。承認後を見据えて開発で価値を積む構造になっている。

試験で効き目や安全が示せなければ、価値の大半が失われる弱点を抱える。過去には、大型の提携や開発の頓挫で大きく価値を落とした経緯があり、一つの結果に株価が大きく振れる。収益が乏しく、研究の費用を増資などで賄うため、株式の希薄化が避けにくい。少数の候補に開発が偏る。同じ病を狙う競合も多い。承認まで時間がかかり、その間は赤字が続く。