PLBY

在庫を抱えて品を作るHoney Birdette事業を持ちながら、在庫の要らないライセンス収入へ意図的に比重を移している。純粋なライセンス専業とも小売専業とも言えない、過渡期の姿にある。2025年からは中国での新たな合弁を通じたライセンス展開も始めた。

プレイボーイの商標を衣料や雑貨の作り手に貸し、売上に応じた使用料を受け取るライセンス事業が一本。もう一本は、自社で企画・販売するランジェリーブランドHoney Birdetteの直販だ。2025年にはプレイボーイ誌を再創刊し、ブランドの発信力を保つ広告塔にしている。

2024年には売上と採算の悪化から資産の値踏みをやり直し、のれんを $17M 取り崩した。ブランドの評判が傷めばライセンス収入の前提が崩れ、関税が上がればHoney Birdetteの原価も膨らむ。

在庫を抱える直販事業を縮め、身軽なライセンス収入へ資源を振り向ける転換を進めている。プレイボーイ誌の再創刊など、ブランドの発信力を保つ投資は続けている。

ライセンス先が商品をどれだけ売るかで使用料が決まり、Honey Birdetteは店舗とオンラインの売れ行きがそのまま数字に出る。製品を中国で作っているため、米中の関税もじかに原価を動かす。