RENT
Rent the Runway会員は年換算で会費の24倍を超える小売価格相当の服を着ている、と会社は試算する。2026年1月末には、返却品を自宅まで取りに行く仕組みが会員の91%をカバーするまで広がった。
中心は月額の会費で、1回に届く点数と月に何回入れ替えられるかでプランが分かれる。あわせて行事向けの数日単位の貸し出しと、使った服の販売でも稼ぐ。2026年1月期は売上の9割が会員から出た。
服を仕入れ、洗い、直し、また届ける。この一巡ごとに費用がかかって利益を削る。会費は生活に余裕があってこその支出で、景気が冷えると解約が増えやすい。
2009年の創業以来、自前で組んだ物流の仕組みに投資を積み重ねてきた。利益の還元より、貸し出しの回転を上げて一着あたりの元を取る方向に資金を向けている。
会員をどれだけ集めて引き止められるか、ブランドから新しい服を仕入れ続けられるか、そして洗って直してまた貸す物流をどれだけ安く回せるか。
この会社をどう読むか
Rent the Runway の会員は月109ドルから275ドルを払い、年換算でその24倍を超える小売価格相当の服を着ている。会社自身がそう試算するほど、払う額と手に取る価値の差が大きい。
服を買うのではなく、届いた服を着て返すとまた別の服が来る。この回転が事業の核で、ブランドから新しい服を仕入れ、洗って直してまた貸し出す物流を自前で持つことで一着あたりの元を取る。会員をどれだけ引き止められるか、そしてこの物流の費用をどこまで下げられるかで、採算の向きが変わる。
バランスシート (要約)
資産 $221M を負債が上回る債務超過の状態。
負債が資産を上回る債務超過。自由に使える現金は流出している
- 現金・現金同等物$50M
- 他の流動資産$16M
- 固定資産$154M
- 流動負債$63M
- 長期借入金$157M
この判定で見た指標: 自己資本比率・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $330M
- 売上成長率
- 7.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −17.4%
- 純利益率
- 6.9%
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $4M
- フリーCF
- −$72M
- 営業CFマージン
- 1.1%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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