有望な薬の候補を見いだして買い取り、専門の子会社で機動的に開発する独特の仕組みが強み。一つの薬に縛られず、有望なものを次々と取り込んでリスクを分散できる。薬を育てて高く売る目利きと、大手との取引のネットワークを持つ立ち位置にいる。
大学や他社が見いだした有望な新薬の候補を買い取り、それぞれに専門の子会社を作って開発を進めるのが事業の柱。開発が成功した薬を販売したり、子会社や権利を大手製薬会社へ売却したりして稼ぐ。薬を育てて価値を高め、それを収益に変える、投資と創薬を組み合わせた構造になっている。
開発中の薬が臨床試験で失敗すると、その子会社の価値が大きく崩れる。複数の薬を抱えてリスクを分散しているが、主力候補のつまずきは響く。販売前で収益が乏しい段階では、開発資金が尽きると増資で株式の価値が薄まる。競合の登場も、リスクになる。
配当を出さず、資金を有望な新薬候補の取得と、子会社での開発に振り向ける投資家的な経営。一つの薬に賭けず、複数の候補を育てて成功確率を高めつつ、価値が高まった薬や子会社を売却して資金を回収し、再投資する方針が特徴になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約3年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -19.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Roivant Sciences は、有望な新薬の候補を買い取り、専門の子会社を作って開発する独特の創薬持株会社だ。
最大の特徴は、一つの薬に縛られず、有望な候補を次々と取り込み、それぞれに子会社を作って機動的に開発する仕組みにある。リスクを分散しながら、薬を育てて価値を高め、販売や大手への売却で稼ぐ。目利きと取引のネットワークが持ち味だ。一方で開発中の薬が臨床試験で失敗すれば価値は崩れ、販売前の段階では資金繰りもリスクになる。ROIV を読むときは、開発中の薬の成否と、高く売る機会を軸に見るとよい。
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