SABR

旅行を自ら売るのではなく、航空会社やホテルといった供給側と、旅行会社や予約サイトという需要側の間に立つ市場そのものを運営している。2024年に立ち上げたSabreMosaicは、航空会社が運賃や特典を柔軟に組み合わせて売るための次世代基盤にあたる。

航空会社やホテル、レンタカー、鉄道、クルーズ、ツアー会社の在庫と価格を一つの市場に集め、旅行会社や予約サイト、法人の出張管理部門が検索して予約できるようにする。成立した予約ごとに手数料を得るほか、航空会社向けの予約システムや運航管理ソフトを月額で提供する事業も持つ。

景気後退や感染症の流行で旅行需要が落ち込めば、予約手数料が直接減る。航空会社が自社のサイトやアプリで直接販売する動きを強めれば、仲介の取り分がそのまま失われる。買収や事業再編で積み上がった借金の返済負担も、金利が高い局面では重くのしかかる。

2025年のホスピタリティ事業売却で守備範囲を航空中心に絞り、借金の圧縮と次世代予約基盤SabreMosaicへの投資に資金を集中させている。株主への還元はまだ先の話だ。

世界の旅行需要そのものと、航空会社やホテルがこの市場に在庫を出し続けるかに業績が連動する。2025年にホテル向け事業を売却したことで、いまは航空関連の需要への依存度がさらに高まっている。