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まだ赤字先行で、将来に賭ける会社
自社で売る薬の収入より、他社が売る薬から入る取り分のほうが会社を支えている。2025年には将来の使用料そのものを売却しており、細く長い収入より今の厚い現金を選ぶ判断が表れている。
吸入薬YUPELRIはViatrisが売り、米国での損益の35%がTheravanceに入る。2025年はこの取り分が$75Mで、需要が7%伸びたことなどから前年より16%増えた。
TRELEGYの使用料はもう売ってしまったので、その現金の柱は二度と戻らない。残るYUPELRIの取り分は他社の売り方に握られ、特許が切れれば消える。2026年3月には研究開発費と販売管理費を絞る再編を発表しており、次の種をどこまで残せるかが見えない。
GSKからの$225Mで現金を厚くした直後の2026年3月3日、研究開発費と販売管理費を絞る再編を発表した。受け身の収入に見合う規模まで、費用の側を削って合わせにいく経営だ。
手元の収入はViatrisの販売力にそのまま連動し、自社では動かせない。売り切ったTRELEGYについては、2026年の世界売上が条件を満たせばRoyalty Pharmaから最大$100Mが追加で入る。
Theravance Biopharmaの2025年の利益は、自社が売った薬ではなく、他社が売る薬から来ている。吸入薬YUPELRIの取り分$75Mに加え、かつて開発したTRELEGYの将来の使用料をGSKへ$225Mで売り、差し引き$75Mの利益を立てた。
現金を厚くした直後の2026年3月、今度は研究開発費と販売管理費を減らす再編を発表している。将来の細い使用料より今の厚い現金を選び、そのぶん身の丈に合わせて事業を絞る番になった。
資産 $486M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $297M（61%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
従業員数は在籍する人数、採用人数は年度中に新しく採用した人数です。年度は会社ごとの会計年度で、会社（発行体）単位の開示値を掲載しています。
従業員数 5/5年度・採用人数 0/5年度に数値あり。 未確認は0人を意味せず、非開示は会社が開示しないと明示した項目です。
| 会計年度 | 従業員数 | 年間採用人数 |
|---|---|---|
| 2021 | 159人雇用形態の区分未確認 | 未確認 |
| 2022 | 111人雇用形態の区分未確認 | 未確認 |
| 2023 | 99人雇用形態の区分未確認 | 未確認 |
| 2024 | 97人雇用形態の区分未確認 | 未確認 |
| 2025 | 90人雇用形態の区分未確認 | 未確認 |
FTEは労働時間を常勤換算した値です。常勤のみ・年平均などの定義、単体・連結の範囲、買収による変化は年度で異なる場合があります。5年分の数値があっても、同じ条件で比較できるとは限りません。
of such use includes a LABA/ICS combination such as AstraZeneca’s Symbicort and a LAMA such as Boehringer Ingelheim’s Spiriva. Human Capital Workforce Demographics As of December 31, 2021, we had 159 employees, 158 full-time and one part-time. Of these employees, 143 were in the US, and 16 were non-US. As previously disclosed, due to the Restructuring event
ee products. An example of such use includes a LABA/ICS combination such as AstraZeneca’s Symbicort and a LAMA such as Boehringer Ingelheim’s Spiriva. Human Capital As of December 31, 2022, we had 111 employees. Of these employees, 103 were in the US, and 8 were non-US. Culture and Employee Engagement We consider our employee relations first-rate and strive
products. An example of such use includes a LABA/ICS combination, such as AstraZeneca’s Symbicort® and a LAMA such as Boehringer Ingelheim’s Spiriva®. Human Capital As of December 31, 2023, we had 99 employees. Of these employees, 88 were based in the US, and 11 were based in Dublin, Ireland. Culture and Employee Engagement We consider our employee relation
products. An example of such use includes a LABA/ICS combination, such as AstraZeneca’s Symbicort® and a LAMA such as Boehringer Ingelheim’s Spiriva®. Human Capital As of December 31, 2024, we had 97 employees. Of these employees, 86 were based in the US, and 11 were based in Dublin, Ireland. Culture and Employee Engagement We consider our employee experien
of such use includes a LABA/ICS combination, such as AstraZeneca’s Symbicort® and a LAMA such as Boehringer Ingelheim’s Spiriva®. 16 Table of Contents Human Capital As of December 31, 2025, we had 90 employees. Of these employees, 79 were based in the US, and 11 were based in Dublin, Ireland. As previously disclosed, we are implementing an organizational re
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