Novartis の裏にいる会社を辿る
Novartis（NVS・$304.1B）— スイスの大手製薬会社。裏には 19 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 10 社。合計 29 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月22日に点検）。
代表の 1 本 — Novartis → Alnylam Pharmaceuticals → Tenaya Therapeutics
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
ALNY・$35.8B
高コレステロール薬レクビオの元になる技術
Alnylam から導入した inclisiran を Novartis が開発・販売しており、Alnylam は同社を協業相手と明記している
出典: ALNY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
その先
TNYA・$104M
心血管の標的の独占実施権提携・権利
2026 年 3 月の共同研究契約で全世界の独占実施権を供与し、前払い $10M を受け取る。以降の開発費は Alnylam 負担
出典: TNYA 10-K (FY2025) Collaboration Agreements ・ Tenaya Therapeutics 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 19 社のうち主要 8 社
Novartis の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。 残りの 11 社は記録の欄で全部読めます。
- Alnylam PharmaceuticalsALNY・$35.8B
高コレステロール薬レクビオの元になる技術
Alnylam から導入した inclisiran を Novartis が開発・販売しており、Alnylam は同社を協業相手と明記している
出典: ALNY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- REGENXBIORGNX・$461M
脊髄性筋萎縮症の遺伝子治療の基盤技術提携・権利
ゾルゲンスマとイトビスマは REGENXBIO の NAV 技術の実施許諾を受けた製品で、権利料の支払いが続く
出典: RGNX 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- Incyte CorporationINCY・$25.4B
ジャカビとタブレクタの米国外の販売権提携・権利
Incyte が ruxolitinib と capmatinib の米国外の権利を Novartis に渡しており、自社 10-K で協業相手と書いている
出典: INCY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- PTC TherapeuticsPTCT・$6.1B
ハンチントン病薬 votoplam の開発権提携・権利
2024 年 11 月の実施許諾・共同開発契約で Novartis が votoplam の開発を引き継いだ
出典: PTCT 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- ArvinasARVN・$666M
たんぱく質分解薬の開発権
Arvinas が 2024 年 4 月に Novartis へ導出した契約があり、同社の 10-K に協業の一覧として載る
出典: ARVN 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- Monte Rosa TherapeuticsGLUE・$1.2B
分子接着剤型の分解薬 MRT-6160
Monte Rosa が MRT-6160 と探索プログラムを Novartis と組んで進めていると自社 10-K に書いている
出典: GLUE 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- Voyager TherapeuticsVYGR・$206M
脳へ薬を届けるウイルス殻の技術提携・権利
Voyager が自社のカプシド技術の提携先・資金の出し手として Novartis を挙げている
出典: VYGR 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
- CodexisCDXS・$128M
医薬の合成に使う酵素提携・権利
Codexis が CodeEvolver 技術の実施許諾契約を GSK・Merck と並んで Novartis と結んでいると書いている
出典: CDXS 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録
その先 — 10 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- Agilent TechnologiesA・$43.0B
主力 3 剤の原薬 (API) 製造
10-K が AMVUTTRA・ONPATTRO・GIVLAARI の原薬について「現在 Agilent が唯一の製造元」と明記。供給が止まれば売上が直撃を受ける
辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏
出典: ALNY 10-K (FY2025) / Manufacturing ・ Alnylam Pharmaceuticals の記録
- Arbutus BiopharmaABUS・$1.0B
ONPATTRO への技術の実施許諾提携・権利
ONPATTRO(patisiran)の販売は Alnylam との実施許諾契約に依存すると 10-K がリスクの筆頭に挙げる。使用料が数少ない収入源になる
辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏
出典: ABUS 10-K (FY2025) Risks Related to Our Dependence on Third Parties ・ Arbutus Biopharma 側の記録から逆引き
- Tenaya TherapeuticsTNYA・$104M
心血管の標的の独占実施権提携・権利
2026 年 3 月の共同研究契約で全世界の独占実施権を供与し、前払い $10M を受け取る。以降の開発費は Alnylam 負担
辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏
出典: TNYA 10-K (FY2025) Collaboration Agreements ・ Tenaya Therapeutics 側の記録から逆引き
- GSKGSK・$99.9B
NAV 技術の基礎特許の実施許諾提携・権利
運び手（NAV Technology Platform）の権利をペンシルベニア大学と GSK から独占的に導入しており、この 2 本が事業の土台になっている
辿り着いた道: REGENXBIO の裏
出典: RGNX 10-K (FY2025) Item 1 / Platform License Agreements ・ REGENXBIO の記録
- MacroGenicsMGNX・$278M
retifanlimab（ZYNYZ）のライセンス提携・権利
2017年の独占提携で全世界の開発・販売権を得ており、マイルストンとロイヤルティを払う
辿り着いた道: Incyte Corporation の裏
出典: INCY 10-K (FY2025) Item 1 / Note 4 Concentration of Credit Risk ・ Incyte Corporation の記録
- Syndax PharmaceuticalsSNDX・$1.8B
axatilimab（NIKTIMVO）のライセンス提携・権利
2021年の全世界独占提携で導入し、2024年にFDA承認を得た製品の権利の元
辿り着いた道: Incyte Corporation の裏
出典: INCY 10-K (FY2025) Item 1 / Note 4 Concentration of Credit Risk ・ Incyte Corporation の記録
- AgenusAGEN・$371M
免疫治療の抗体の共同開発提携・権利
2015 年から抗体基盤を使う共同研究を続け、ロイヤルティとマイルストンを受け取る立場にある
辿り着いた道: Incyte Corporation の裏
出典: AGEN 10-K (FY2025) ・ Agenus 側の記録から逆引き
- ClearPoint NeuroCLPT・$396M
遺伝子治療の脳内投与カニューレと受託開発
2019 年の供給契約に基づく取引で、PTC 1 社で 2025 年のバイオ・薬剤送達売上の約 15% を占めると 10-K が開示している
辿り着いた道: PTC Therapeutics の裏
出典: CLPT 10-K (FY2025) Item 1 / Biologics and Drug Delivery ・ ClearPoint Neuro 側の記録から逆引き