Novartis の裏にいる会社を辿る

Novartis（NVS・—）— スイスの大手製薬会社。裏にいる会社は 19 社（うち提携・権利 11 社）。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 10 社。2 段目まで辿ると合計 29 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月22日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — Novartis → Alnylam Pharmaceuticals → Tenaya Therapeutics

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   Novartis

   NVS・—

   スイスの大手製薬会社

2. →↓

   中身を作っている会社

   Alnylam Pharmaceuticals

   ALNY・—

   高コレステロール薬レクビオの元になる技術

   Alnylam から導入した inclisiran を Novartis が開発・販売しており、Alnylam は同社を協業相手と明記している

   出典: ALNY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

   Alnylam Pharmaceuticals の記録を読む →

3. →↓

   その先

   Tenaya Therapeutics

   TNYA・—

   心血管の標的の独占実施権提携・権利

   2026 年 3 月の共同研究契約で全世界の独占実施権を供与し、前払い $10M を受け取る。以降の開発費は Alnylam 負担

   出典: TNYA 10-K (FY2025) Collaboration Agreements（SEC の書類 →） ・ Tenaya Therapeutics 側の記録から逆引き

中身を作っている会社 — 19 社（うち提携・権利 11 社）

Novartis の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Alnylam PharmaceuticalsALNY・—

   高コレステロール薬レクビオの元になる技術

   Alnylam から導入した inclisiran を Novartis が開発・販売しており、Alnylam は同社を協業相手と明記している

   出典: ALNY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

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2. REGENXBIORGNX・—

   脊髄性筋萎縮症の遺伝子治療の基盤技術提携・権利

   ゾルゲンスマとイトビスマは REGENXBIO の NAV 技術の実施許諾を受けた製品で、権利料の支払いが続く

   出典: RGNX 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

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3. Incyte CorporationINCY・—

   ジャカビとタブレクタの米国外の販売権提携・権利

   Incyte が ruxolitinib と capmatinib の米国外の権利を Novartis に渡しており、自社 10-K で協業相手と書いている

   出典: INCY 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

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4. PTC TherapeuticsPTCT・—

   ハンチントン病薬 votoplam の開発権提携・権利

   2024 年 11 月の実施許諾・共同開発契約で Novartis が votoplam の開発を引き継いだ

   出典: PTCT 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

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5. ArvinasARVN・—

   たんぱく質分解薬の開発権

   Arvinas が 2024 年 4 月に Novartis へ導出した契約があり、同社の 10-K に協業の一覧として載る

   出典: ARVN 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

6. Monte Rosa TherapeuticsGLUE・—

   分子接着剤型の分解薬 MRT-6160

   Monte Rosa が MRT-6160 と探索プログラムを Novartis と組んで進めていると自社 10-K に書いている

   出典: GLUE 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

7. Voyager TherapeuticsVYGR・—

   脳へ薬を届けるウイルス殻の技術提携・権利

   Voyager が自社のカプシド技術の提携先・資金の出し手として Novartis を挙げている

   出典: VYGR 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

8. CodexisCDXS・—

   医薬の合成に使う酵素提携・権利

   Codexis が CodeEvolver 技術の実施許諾契約を GSK・Merck と並んで Novartis と結んでいると書いている

   出典: CDXS 10-K (FY2025) ・ Novartis の記録向こうの記録にも

9. EvotecEVO・—

   腎臓病の共同研究提携・権利

   20-F が提携先の Chinook を「いまはノバルティス傘下」と書いている

   出典: EVO 20-F (FY2025) ・ Evotec 側の記録から逆引き

10. Generate BiomedicinesGENB・—

    共同開発の非公開プログラム提携・権利

    Novartis Pharma AG と結んだ提携で、基盤の機能を外部に提供して価値を得る道筋の実例とされている

    出典: GENB 424B4 (2026-02-27) Business ・ Generate Biomedicines 側の記録から逆引き

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11. GenmabGMAB・—

    ofatumumab の権利許諾提携・権利

    同社が Kesimpta として多発性硬化症向けに販売し、Genmab は権利料を受け取る

    出典: GMAB 20-F (FY2025) / Business ・ Genmab 側の記録から逆引き

12. ImmutepIMMP・—

    抗 LAG-3 抗体 IMP701 の導出

    IMP701 を CoStim へ全面導出し、同社を買収したノバルティスが開発と製造を単独で担う

    出典: IMMP 20-F (FY2025) Business Overview ・ Immutep 側の記録から逆引き

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13. YD BioYDES・—

    検査・受託の法人顧客

    Novartis・Zuellig・Alcon の3社で2025年12月期の売上の約53.7%を占めると 20-F が明記している

    出典: YDES 20-F (FY2025) ・ YD Bio 側の記録から逆引き

14. BioAge LabsBIOA・—

    老化研究から出る創薬標的の提供

    2024 年 12 月の共同契約で研究資金と一時金が最大 20 百万ドル、マイルストンが最大 530 百万ドル。2025 年に計上した売上 9.0 百万ドルは全額この契約による

    出典: BIOA 10-K (FY2025) Novartis Pharma AG Collaboration Agreement ・ BioAge Labs 側の記録から逆引き

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15. SchrodingerSDGR・—

    計算で候補を絞る創薬の共同研究と、仕組みの3年契約

    2024年11月に低分子の探索で提携。最大22.72億ドルの達成報酬と、Novartis が売る製品への一桁台半ばから低い二桁のロイヤルティを受け取る

    出典: SDGR 10-K (FY2025) / Collaboration Agreement with Novartis Pharma AG ・ Schrodinger 側の記録から逆引き

16. Alexandria Real Estate EquitiesARE・—

    研究施設の賃借

    年間賃料収入の1.6%を占める上位テナントで、残存契約期間は2.1年と短め

    出典: ARE 10-K (FY2025) ・ Alexandria Real Estate Equities 側の記録から逆引き

17. Arrowhead PharmaceuticalsARWR・—

    自社で売らない開発品のライセンス提携・権利

    10-K が Novartis Pharma AG を主要なライセンス・共同開発の相手に名指ししている

    出典: ARWR 10-K (FY2025) Item 1（SEC の書類 →） ・ Arrowhead Pharmaceuticals 側の記録から逆引き

18. Ionis PharmaceuticalsIONS・—

    pelacarsen の世界での開発と販売提携・権利

    10-K が「提携先の Novartis が pelacarsen の開発と世界販売を担う」と明記。第3相の心血管アウトカム試験も同社が実施

    出典: Ionis Pharmaceuticals 10-K (FY2025) Item 1 ・ Ionis Pharmaceuticals 側の記録から逆引き

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19. XencorXNCR・—

    非開示の抗体候補の Fc 技術提携・権利

    同社の XmAb Fc 技術を使う抗体で第 2 相を進めており、最大 $69.0M のマイルストンとロイヤルティを受ける

    出典: XNCR 10-K (FY2025) Novartis ・ Xencor 側の記録から逆引き

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その先 — 10 社のうち主要 8 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Agilent TechnologiesA・—

   主力 3 剤の原薬 (API) 製造

   10-K が AMVUTTRA・ONPATTRO・GIVLAARI の原薬について「現在 Agilent が唯一の製造元」と明記。供給が止まれば売上が直撃を受ける

   辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏

   出典: ALNY 10-K (FY2025) / Manufacturing ・ Alnylam Pharmaceuticals の記録この会社の記録だけ

2. Tenaya TherapeuticsTNYA・—

   心血管の標的の独占実施権提携・権利

   2026 年 3 月の共同研究契約で全世界の独占実施権を供与し、前払い $10M を受け取る。以降の開発費は Alnylam 負担

   辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏

   出典: TNYA 10-K (FY2025) Collaboration Agreements（SEC の書類 →） ・ Tenaya Therapeutics 側の記録から逆引き

3. Arbutus BiopharmaABUS・—

   ONPATTRO への技術の実施許諾提携・権利

   ONPATTRO(patisiran)の販売は Alnylam との実施許諾契約に依存すると 10-K がリスクの筆頭に挙げる。使用料が数少ない収入源になる

   辿り着いた道: Alnylam Pharmaceuticals の裏

   出典: ABUS 10-K (FY2025) Risks Related to Our Dependence on Third Parties ・ Arbutus Biopharma 側の記録から逆引き

4. GSKGSK・—

   NAV 技術の基礎特許の実施許諾提携・権利

   運び手（NAV Technology Platform）の権利をペンシルベニア大学と GSK から独占的に導入しており、この 2 本が事業の土台になっている

   辿り着いた道: REGENXBIO の裏

   出典: RGNX 10-K (FY2025) Item 1 / Platform License Agreements ・ REGENXBIO の記録この会社の記録だけ

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5. MacroGenicsMGNX・—

   retifanlimab（ZYNYZ）のライセンス提携・権利

   2017年の独占提携で全世界の開発・販売権を得ており、マイルストンとロイヤルティを払う

   辿り着いた道: Incyte Corporation の裏

   出典: INCY 10-K (FY2025) Item 1 / Note 4 Concentration of Credit Risk ・ Incyte Corporation の記録向こうの記録にも

6. Syndax PharmaceuticalsSNDX・—

   axatilimab（NIKTIMVO）のライセンス提携・権利

   2021年の全世界独占提携で導入し、2024年にFDA承認を得た製品の権利の元

   辿り着いた道: Incyte Corporation の裏

   出典: INCY 10-K (FY2025) Item 1 / Note 4 Concentration of Credit Risk ・ Incyte Corporation の記録向こうの記録にも

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7. ClearPoint NeuroCLPT・—

   遺伝子治療の脳内投与カニューレと受託開発

   2019 年の供給契約に基づく取引で、PTC 1 社で 2025 年のバイオ・薬剤送達売上の約 15% を占めると 10-K が開示している

   辿り着いた道: PTC Therapeutics の裏

   出典: CLPT 10-K (FY2025) Item 1 / Biologics and Drug Delivery ・ ClearPoint Neuro 側の記録から逆引き

   ClearPoint Neuro の記録を読む →

8. AgenusAGEN・—

   免疫治療の抗体の共同開発提携・権利

   2015 年から抗体基盤を使う共同研究を続け、ロイヤルティとマイルストンを受け取る立場にある

   辿り着いた道: Incyte Corporation の裏

   出典: AGEN 10-K (FY2025) ・ Agenus 側の記録から逆引き

   Agenus の記録を読む →

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