Exxon Mobil の裏にいる会社を辿る
Exxon Mobil（XOM・$686.5B）— 米国の石油メジャー。裏には 27 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 9 社。合計 36 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。
代表の 1 本 — Exxon Mobil → Tenaris → Algoma Steel
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
TS・$28.5B
ガイアナ沖の油田向けの鋼管
20-F がガイアナでの ExxonMobil の操業向けにサービスを拡大していると現在の取引として書いている
出典: TS 20-F (FY2025) Business overview ・ Tenaris 側の記録から逆引き
その先
ASTL・$498M
カナダの熱延コイル
20-F がオンタリオ州スーセントマリーの工場を持つ供給元として名指ししている
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
中身を作っている会社 — 27 社のうち主要 8 社
Exxon Mobil の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。 残りの 19 社は記録の欄で全部読めます。
- Plains All American PipelinePAA・$18.1B
原油の集荷とパイプライン輸送
Plains の 10-K は2025年の売上の31%が ExxonMobil 向けと開示。原油の集荷で最大の相手になっている
出典: PAA 10-K (FY2025) の顧客集中の開示 ・ Exxon Mobil の記録
- Noble CorpNE・$7.3B
ガイアナ沖の深海掘削リグ
Noble の2025年の売上の19.7%が ExxonMobil 向け。ガイアナの掘削船は2029年まで契約が伸びている
出典: NE 10-K (FY2025) の顧客集中の開示 ・ Exxon Mobil の記録
- ProPetro HoldingsPUMP・$1.2B
パーミアンの水圧破砕サービス
ProPetro の2025年の売上の24.9%が ExxonMobil 向けで最大の顧客。掘削計画の増減がそのまま効く
出典: ProPetro 10-K (FY2025) の Our Customers ・ Exxon Mobil の記録
- SEACOR Marine HoldingsSMHI・$270M
洋上の作業を支える支援船
2025年の売上の17%にあたる3980万ドルが ExxonMobil 向けで、洋上開発の稼働が収入に直結する
出典: SEACOR Marine 10-K (FY2025) ・ Exxon Mobil の記録
- TechnipFMCFTI・$33.5B
ガイアナ沖の海底生産システム
2025年9月に Hammerhead 向けを受注。ガイアナだけで7件目で、開発の進み方が受注量を決める
出典: technipfmc.com ・ Exxon Mobil の記録
- TenarisTS・$28.5B
ガイアナ沖の油田向けの鋼管
20-F がガイアナでの ExxonMobil の操業向けにサービスを拡大していると現在の取引として書いている
出典: TS 20-F (FY2025) Business overview ・ Tenaris 側の記録から逆引き
- Matador ResourcesMTDR・$7.4B
原油・ガスの買い取り
2025年に原油・ガス・NGL 売上の13%を占める第2位の買い手
出典: MTDR 10-K (FY2025) Note 2 ・ Matador Resources 側の記録から逆引き
- Viper EnergyVNOM・$6.3B
鉱区を掘る操業者提携・権利
2025 年の使用料収入の 14% を占める。前年に 11% を占めた Pioneer を統合したことで比重が上がった
出典: VNOM 10-K (FY2025) / Concentrations ・ Viper Energy 側の記録から逆引き
その先 — 9 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- TXO PartnersTXO・$757M
原油の引き取りと輸送
上記3社の一つとして 10-K に名指しされている主要な購入者
辿り着いた道: Plains All American Pipeline の裏
出典: TXO 10-K (FY2025) Marketing and Customers ・ TXO Partners 側の記録から逆引き
- SandRidge EnergySD・$529M
原油の買い取り
Plains Marketing, L.P. 向けが売上の 21.5%。前期 40.3%、前々期 48.3% と、かつては最大の買い手だった
辿り着いた道: Plains All American Pipeline の裏
出典: SD 10-K (FY2025) Note 1 / Major Customers ・ SandRidge Energy 側の記録から逆引き
- CaterpillarCAT・$374.1B
発電設備の購入資金
金融子会社と最大 1.037 億ドルの設備ローンを組み、新事業のガス発電設備の購入をこの枠で賄っている
辿り着いた道: ProPetro Holdings の裏
出典: PUMP 10-K (FY2025) MD&A ・ ProPetro Holdings の記録
- NucorNUE・$60.5B
溶接鋼管用の熱延コイル
20-F が米国の主たる供給元と明記。アーカンソー州ヒックマンの工場から長期契約で買っており、契約は 2026 年末まで
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- ArcelorMittalMT・$59.4B
カナダとブラジルの鋼板・コイル
20-F がカナダの Dofasco とブラジルの Tubarão の両方を、溶接鋼管用のコイル・鋼板の調達先として名指ししている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- GerdauGGB・$9.8B
ブラジルの鋼板・コイル
20-F がブラジルの溶接鋼管向けに主として買う相手の筆頭に Gerdau を挙げている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- Algoma SteelASTL・$498M
カナダの熱延コイル
20-F がオンタリオ州スーセントマリーの工場を持つ供給元として名指ししている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録
- TerniumTX・$11.4B
アルゼンチン・ブラジルのコイル
20-F がアルゼンチンでは Ternium Argentina から、ブラジルでは子会社の Usiminas から買うと書いている
辿り着いた道: Tenaris の裏
出典: TS 20-F (FY2025) Raw materials / Steel coils and plates ・ Tenaris の記録