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BJ

BJ's Wholesale Club
生活必需品大型
今日の終値
時価総額
$11B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
大型
350 CAMPUS DRIVE, MARLBOROUGH, MA(本社・衛星)
350 CAMPUS DRIVE, MARLBOROUGH, MA(本社・衛星)
強み

年会費で客を囲い込み、割安な大容量販売で繰り返し来店を促す仕組みが強み。生活必需品が中心ゆえ需要が安定し、景気が悪い時こそ割安志向の客を取り込める。会費という安定した利益の柱を持ち、北東部に密度高く店舗を構えて地域に根づいた立ち位置にいる。

成長ドライバー

年会費を払った会員に、食品や日用品を大容量・割安で売る倉庫型の量販店が収益の柱。商品の販売益は薄くても、会員からの年会費が安定した利益を生む。さらに、店舗に併設したガソリンスタンドの販売も加わる。安さで客を集めて会員を増やし、繰り返しの来店と会費で稼ぐ構造になっている。米国北東部を中心に店舗を構える。

リスク

会員の更新率が下がると、安定した利益の源である会費収入が細る。大手の量販店やネット通販との競争で、価格や品ぞろえの優位が薄れると客足が鈍る。仕入れ値や人件費の上昇を薄い販売益で吸収しきれない局面や、出店地域の景気の悪化も、収益の重しになりうる。

経営の癖

配当を出さず、利益を店舗の拡大と、価格競争力の維持、デジタル対応に振り向ける成長志向の経営。年会費で客を囲い込む仕組みを土台に、割安な価格で会員を増やして来店を促し、生活必需品の安定した需要を取り込んで着実に稼ぐ方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B+
概ね良好

財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。

資産 (合計)
$7.5B前期比 +6.3%
  • 現金・現金同等物$46M
  • 他の流動資産$1.9B
  • 固定資産$5.5B
負債 (合計)
$5.3B前期比 +1.8%
  • 流動負債$2.7B
  • 長期借入金$399M
  • 短期借入金$120M
純資産
$2.2B前期比 +19.0%
自己資本比率
2022
11.4%
2023
16.5%
2024
21.8%
2025
26.1%
2026
29.3%

収益性 (TTM)

売上高
$21.5B
売上成長率
4.7%

前年比。3年の年平均は 3.6%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
3.8%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
2.7%
ROE
26.3%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
23.7%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$1.0B

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$328M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
4.8%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

BJ の性格読み (詳細)

BJ's Wholesale Club は、年会費を払った会員に、食品や日用品を割安にまとめ売りする倉庫型の量販店だ。

強みは、年会費で客を囲い込み、割安な大容量販売で繰り返し来店を促す仕組みにある。生活必需品が中心ゆえ需要が安定し、景気が悪い時こそ割安志向の客を取り込める。会費という安定した利益の柱を持つ。一方で会員の更新率が下がると会費収入が細り、大手量販店やネット通販との競争で価格や品ぞろえの優位が薄れると客足が鈍る。仕入れ値や人件費の上昇も薄い販売益を圧迫する。BJ を読むときは、会員数と更新率、価格競争力を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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