GH
Guardant Health血液でがんを調べるリキッドバイオプシーの先駆けとして築いた技術と、蓄積した膨大な検査データが強み。患者の負担が軽く繰り返し検査しやすいため、治療の追跡に向く。早期発見という巨大な市場へ用途を広げられる成長余地と、先行者の地位を持つ立ち位置にいる。
血液を採るだけでがんの遺伝子変異を調べる検査の提供が収益の柱。手術で組織を採る従来法より患者の負担が軽い。進行がんの治療方針を決める検査に加え、治療後の再発の兆候を早く捉える検査、将来はがんの早期発見へと用途を広げる。検査の件数が増えるほど稼げる構造になっている。
保険会社が検査への支払いを認めなかったり支払額を下げたりすると、採算が悪化する。競合が同様の血液検査でシェアを奪うと、価格競争になる。早期発見など新用途の臨床データが期待に届かないことや、利益が出るまで時間がかかることも、リスクになりうる。
配当を出さず、稼いだ資金と調達資金を検査件数の拡大と、再発追跡・早期発見の新検査の開発に集中投下する成長志向の経営。赤字を許容してでも検査の規模と保険適用を広げ、データを蓄積して新用途を開き、稼ぐ力を育てる方針が特徴になっている。
がん検査の需要と、検査件数の拡大に依存する。医師や保険会社に検査の有用性を認めさせ保険適用を広げられるか、再発追跡や早期発見という新しい用途を開けるか、そして検査の規模を生かしてコストを下げられるかが、成長の前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $2B を負債が上回る債務超過の状態。
負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意
- 現金・現金同等物$378M
- 他の流動資産$1.1B
- 固定資産$548M
- 流動負債$303M
- 長期借入金$1.5B
この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $982M
- 売上成長率
- 32.9%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −44.5%
- 純利益率
- −42.4%
- ROE
- —
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$185M
- フリーCF
- −$233M
- 営業CFマージン
- −18.8%
- 現金ランウェイ
- 約2年
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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