IPI

米国内でカリを作る唯一の会社でありながら、世界の年間カリウム消費量に占める供給は0.5%ほどにすぎない。国内では希少という立場と、世界市場では価格を決められない小ささが同居している。

ニューメキシコ州カールスバッドとユタ州の3か所でカリを、カールスバッドの坑内掘り東鉱山でTrioを採る。カリの売上比率は2023年の47%から2025年に39%へ下がり、入れ替わるようにTrioが35%から48%へ伸びた。

生産地が数か所の鉱床に固まっており、相場が崩れれば逃がしどころがない。カリの溶解採掘は汲み上げた塩水を天日で乾かす製法のため、天候不順は生産量を直接削る。

市況の波を前提に、カリとTrioの生産配分を年ごとに組み替える。単一の鉱物に賭けず、塩や塩化マグネシウム、油田向けの水まで売り物を並べて振れ幅を薄める方針を取る。

肥料の相場と農家の懐具合が、そのまま出荷価格に跳ね返る。ニューメキシコ州南東部に持つ土地と水利権(Intrepid South)からは油田向けの水や塩水が売れるため、近隣の掘削がどれだけ活発かも収入に効く。