LILAK
Liberty Latin America単独のブランドではなく、カリブ海と中南米にまたがる複数の地域通信会社を持株会社として束ねている点が他の通信株と違う。海底ケーブル事業を通じた卸売収入も持つ。
プエルトリコやパナマ、コスタリカなどで固定回線のブロードバンドと携帯電話、企業向け通信を提供し、各地域会社の合算で収益を積み上げている。近年は法人向けのネットワーク事業も伸びを支えている。
政府がライセンス更新を拒んだり、通信規制を強化したりすると、収益構造が揺らぐ。パナマやバハマでは政府自体が出資者でもあり、政治情勢の変化が経営判断に絡みやすい。
買収による事業拡大を続けてきたが、統合先の会計基盤が米国基準ほど整っていない場合もあり、統制の整備を進めながら成長を図っている。
各国政府から与えられる通信免許や周波数の更新に事業が依存し、更新できなければ運営が続けられない。ハリケーンなど自然災害でインフラが損傷すると、契約者数や収益に直接影響する。
この会社をどう読むか
Liberty Latin Americaは、一つの通信ブランドという第一印象から一歩進むと、複数の地域会社を束ねた持株会社という構造が見えてくる。
プエルトリコ、パナマ、コスタリカ、カリブ海の島々など、それぞれ異なる規制と政治環境を持つ市場で固定回線と携帯電話を提供しており、地域ごとの好不調がそのまま合算業績に表れる。ハリケーン被害からの復旧力と政府との関係維持が経営の核になる体。この分散構造を意識すると、決算の振れ幅の理由が見えてくる。
バランスシート (要約)
資産 $12.2B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $556M（5%）。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
- 現金・現金同等物$784M
- 他の流動資産$1.5B
- 固定資産$10B
- 流動負債$2B
- 長期借入金$8.3B
- 短期借入金$409M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $4.4B
- 売上成長率
- −0.1%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 2.4%
- 純利益率
- −13.8%
- ROE
- −110.0%
- ROIC
- 1.0%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $806M
- フリーCF
- $306M
- 営業CFマージン
- 18.1%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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