睡眠時無呼吸の治療機器で世界をリードする技術と、装置・消耗品・見守りサービスを組み合わせた事業構造が強み。一度治療を始めると消耗品が繰り返し売れる安定収益を持ち、未診断の患者という大きな潜在需要を、専業の集中力で掘り起こせる立ち位置にいる。
睡眠中の無呼吸を防ぐため、空気を送って気道を広げる治療装置の販売が収益の柱。装置に加え、定期的に交換するマスクやチューブといった消耗品が繰り返し売れる。さらに、患者の使用状況を見守るクラウドのサービスも手がけ、装置と消耗品とサービスの組み合わせで稼ぐ構造になっている。
競合が高性能で安い装置を出すと、価格競争やシェアの奪い合いになる。保険会社が支払額を抑えると、採算が圧迫される。肥満治療薬の普及で無呼吸症の患者が減るのではという懸念が、需要の見方を揺さぶることもある。部品不足による供給の混乱もリスクになる。
安定した配当を続けつつ、装置の改良と、未診断患者の掘り起こし、見守りサービスの強化に資金を振り向ける経営。消耗品の継続収入を土台に、潜在患者を治療につなげて装置と消耗品の販売を増やし、稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 12.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
ResMed は、睡眠中に呼吸が止まる無呼吸症の治療機器で世界をリードする医療機器会社だ。
強みは、世界トップ級の治療装置に加え、定期的に交換する消耗品と、患者を見守るクラウドのサービスを組み合わせた事業構造にある。一度治療を始めると消耗品が繰り返し売れ、安定した収益を生む。まだ診断されていない患者という大きな潜在需要も追い風だ。一方で肥満治療薬の普及が無呼吸症の患者を減らすのではという懸念が、需要の見方を揺さぶることもある。RMD を読むときは、患者の掘り起こしと、消耗品の継続販売を軸に見るとよい。
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