Novo Nordisk の裏にいる会社を辿る

Novo Nordisk（NVO・$206.0B）— 糖尿病と肥満の薬の世界大手。裏には 8 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 1 社。合計 9 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月22日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — Novo Nordisk → Xencor → Bio-Techne

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。

1. 起点の会社

   Novo Nordisk

   NVO・$206.0B

   糖尿病と肥満の薬の世界大手

2. →↓

   中身を作っている会社

   Xencor

   XNCR・$2.0B

   PNH 向け zaltenibart の Fc 技術提携・権利

   2025 年 12 月に Omeros から zaltenibart の全世界権を取得した相手で、最大 $60.0M のマイルストンと中一桁台のロイヤルティを受ける

   出典: XNCR 10-K (FY2025) Novo Nordisk ・ Xencor 側の記録から逆引き

3. →↓

   その先

   Bio-Techne

   TECH・$11.6B

   抗 CLDN6 モノクローナル抗体の実施権提携・権利

   2021 年の非独占ライセンスで XmAb541 に使う抗体を導入し、一時金・マイルストンと 1% 未満のロイヤルティを払う

   出典: XNCR 10-K (FY2025) License Agreement with BIO-TECHNE ・ Xencor の記録

中身を作っている会社 — 8 社

Novo Nordisk の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Lexicon PharmaceuticalsLXRX・$805M

   肥満薬 LX9851 の全世界独占実施権提携・権利

   レキシコンが LX9851 の開発・製造・販売の独占権をノボへ許諾したと 10-K に明記している

   出典: LXRX 10-K (FY2025) Business ・ Novo Nordisk の記録

2. ProthenaPRTA・$529M

   ATTR アミロイドーシス薬 coramitug

   プロシーナが導出した coramitug をノボが第 3 相 CLEOPATTRA 試験で開発中と相手の 10-K が書いている

   出典: PRTA 10-K (FY2025) Business ・ Novo Nordisk の記録

3. OmerosOMER・$1.1B

   資産購入・実施許諾契約 (APLA) で受けた開発品提携・権利

   オメロスが APLA でノボへ資産を渡し、移行サービス契約の費用をノボが償還すると開示している

   出典: OMER 10-K (FY2025) ・ Novo Nordisk の記録

4. Ascendis PharmaASND・$17.7B

   TransCon 技術の全世界の実施権提携・権利

   2024 年 11 月の契約で代謝疾患の全世界独占と心血管の製品別独占を渡した

   出典: ASND 20-F (FY2025) ・ Ascendis Pharma 側の記録から逆引き

5. XencorXNCR・$2.0B

   PNH 向け zaltenibart の Fc 技術提携・権利

   2025 年 12 月に Omeros から zaltenibart の全世界権を取得した相手で、最大 $60.0M のマイルストンと中一桁台のロイヤルティを受ける

   出典: XNCR 10-K (FY2025) Novo Nordisk ・ Xencor 側の記録から逆引き

   Xencor の記録を読む →

6. SepternaSEPN・$1.6B

   代謝の病を狙う経口低分子の共同開発提携・権利

   肥満と2型糖尿病を狙う経口候補でノボと提携し、マイルストーンと世界売上に応じた段階ロイヤルティを受け取る立場にある

   出典: SEPN 10-K (FY2025) Item 1 / Novo Collaboration Agreement ・ Septerna 側の記録から逆引き

7. EvotecEVO・$661M

   腎臓病の共同研究提携・権利

   20-F が慢性腎臓病の分子データベースを使う提携先4社の一つとして名指し

   出典: EVO 20-F (FY2025) ・ Evotec 側の記録から逆引き

8. Korro BioKRRO・$115M

   RNA 編集薬の共同開発の相手提携・権利

   10-K が Novo Nordisk との協業を事業の前提として繰り返し挙げており、開発資金の出し手にあたる。直近で一時停止と明記

   出典: KRRO 10-K (FY2025) ・ Korro Bio 側の記録から逆引き

その先 — 1 社

上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Bio-TechneTECH・$11.6B

   抗 CLDN6 モノクローナル抗体の実施権提携・権利

   2021 年の非独占ライセンスで XmAb541 に使う抗体を導入し、一時金・マイルストンと 1% 未満のロイヤルティを払う

   辿り着いた道: Xencor の裏

   出典: XNCR 10-K (FY2025) License Agreement with BIO-TECHNE ・ Xencor の記録

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