Eli Lilly の裏にいる会社を辿る
Eli Lilly（LLY・$1.03T）— 医薬の成長軸。裏には 20 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 144 社。合計 164 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月16日に点検）。
代表の 1 本 — Eli Lilly → Amazon → Socket Mobile
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
AMZN・$2.80T
直販 LillyDirect の宅配を担う薬局
LillyDirect の第三者薬局として Zepbound などを患者の自宅へ届ける役を任されている
出典: aboutamazon.com ・ Eli Lilly の記録
その先
SCKT・$5M
読み取り機器を扱う販売の場
卸を支える主要なネットの販売先として 10-K が名指し
出典: SCKT 10-K (FY2025) / Business ・ Socket Mobile 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 20 社のうち主要 8 社
Eli Lilly の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。 残りの 12 社は記録の欄で全部読めます。
- Stevanato GroupSTVN・$5.6B
注射ペンに入る薬液の筒とシリンジ
Mounjaro と Zepbound の注射器に使う筒を供給しており、両剤の出荷量がそのまま需要になる
出典: forbes.com ・ Eli Lilly の記録
- NVIDIANVDA・$5.64T
創薬に使う AI 計算基盤の GPU
自社の AI 基盤 LillyPod は NVIDIA の Blackwell Ultra GPU 1,016 台で動いている
出典: investor.lilly.com ・ Eli Lilly の記録
- Incyte CorporationINCY・$25.4B
Olumiant のもとになる化合物の権利提携・権利
Olumiant は Incyte から導入した薬で、2025年1-9月だけで $101.4M のロイヤルティを払った
出典: LLY 10-K (2025年12月期, Olumiant は Incyte との協業) / INCY 10-Q (2025年9月期) ・ Eli Lilly の記録
- AmazonAMZN・$2.80T
直販 LillyDirect の宅配を担う薬局
LillyDirect の第三者薬局として Zepbound などを患者の自宅へ届ける役を任されている
出典: aboutamazon.com ・ Eli Lilly の記録
- Halozyme TherapeuticsHALO・$13.6B
ENHANZE の実施許諾提携・権利
10-K が ENHANZE の契約・ライセンス先として Lilly を名指ししている
出典: HALO 10-K (FY2025) Item 1 Partnered Products ・ Halozyme Therapeutics 側の記録から逆引き
- Alexandria Real Estate EquitiesARE・$8.9B
研究施設の賃借
年間賃料収入の4.5%を占める第2位のテナントで、残存契約期間は9.3年と長い
出典: ARE 10-K (FY2025) ・ Alexandria Real Estate Equities 側の記録から逆引き
- AbCellera BiologicsABCL・$3.4B
抗体の探索と権利の導出提携・権利
2020年のCOVID抗体(bamlanivimab等)で使用料が発生した実績があり、2024年7月に免疫・循環器・神経で複数標的の契約を追加した
出典: ABCL 10-K (FY2025) Table 2 ・ AbCellera Biologics 側の記録から逆引き
- Beam TherapeuticsBEAM・$2.9B
Verve 由来の塩基編集権利の譲渡
Lilly が Verve 契約下の権利を取得し、Beam は 2 億ドルを受領済み。追加で最大 3.5 億ドルの開発段階の支払いを受ける立場
出典: BEAM 10-K (FY2025) Item 1 Collaborations — Verve / Lilly ・ Beam Therapeutics 側の記録から逆引き
その先 — 144 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- IntelINTC・$410.2B
AI 基盤に組む x86 CPU の共同開発提携・権利
2025年に NVIDIA が50億ドルを出資し、x86 CPU と AI 半導体を組み合わせた製品を共同開発する
辿り着いた道: NVIDIA、Amazon の裏
出典: introl.com ・ Intel 側の記録から逆引き
- AmphenolAPH・$105.8B
AI サーバー向け高速コネクタ・ケーブル
NVLink Fusion や Blackwell/Rubin 世代のAIサーバーに使う高速インターコネクトを供給する設計協力関係にある
辿り着いた道: NVIDIA、Amazon の裏
出典: NVIDIA GTC 2024 セッション S63148、Amphenolのデータセンター向け製品発表 (2025-2026) ・ Amphenol 側の記録から逆引き
- FabrinetFN・$14.8B
データセンター向け光部品
FY2026の売上の16.3%。FY2024は35.1%あり、比率の振れが業績に直結する
辿り着いた道: NVIDIA、Amazon の裏
出典: FN 10-K (FY2026) ・ Fabrinet 側の記録から逆引き
- CorningGLW・$134.6B
容器用のガラス管
20-F がガラス管の供給元を Schott・NEG・Nipro・Corning の4社と名指ししている
辿り着いた道: Stevanato Group の裏
出典: STVN 20-F (FY2025) ・ Stevanato Group の記録
- Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・$2.22T
GPU そのものを焼く受託製造
10-K が製造委託先として名指しする中核の相手で、確保できたウエハ枚数が出荷量の上限になる
辿り着いた道: NVIDIA の裏
出典: NVDA 10-K (FY2025) Manufacturing ・ NVIDIA の記録
- Micron TechnologyMU・$1.14T
GPU に積む広帯域メモリ (HBM)
10-K がメモリの調達先として名指し。HBM は生産枠が先まで埋まっており、確保量が出荷計画に直結する
辿り着いた道: NVIDIA の裏
出典: io-fund.com ・ NVIDIA の記録
- Socket MobileSCKT・$5M
読み取り機器を扱う販売の場
卸を支える主要なネットの販売先として 10-K が名指し
辿り着いた道: Amazon の裏
出典: SCKT 10-K (FY2025) / Business ・ Socket Mobile 側の記録から逆引き
- Bonk IncBNKK・$6M
飲料とサプリの通販の売り場
サプリと植物由来飲料を Amazon などの通販サイトと小売店を通じて売ると 10-K が名指ししている
辿り着いた道: Amazon の裏
出典: BNKK 10-K (FY2025) ・ Bonk Inc 側の記録から逆引き