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一国に根ざす銀行とは違い、成熟した欧州と成長を続ける中南米の両方に大きな顧客基盤を持ち、片方が鈍っても他方で補えるつくりになっている。

個人や企業から預金を集めて住宅ローンや事業資金を貸し出し、その金利差で稼ぐ、ごく普通の銀行業を核とする。スペイン一国にとどまらず、英国、ブラジル、メキシコ、米国など複数の国でそれぞれ現地の銀行として営業しており、各地の稼ぎを合わせた構造を持つ。

事業を広げた国の数だけ、景気後退や通貨安のリスクも抱え込む。中南米の通貨が急落すれば、現地で稼いだ利益をユーロに換算した時点で目減りする。欧州の銀行には資本の積み増しを求める規制も重くのしかかる。

大きな買収より既存拠点の収益力の底上げを優先し、各国での貸し倒れ管理とデジタル化に資金を割く。株主還元は配当が中心。

稼ぎの土台は各国の金利水準と、貸したお金がきちんと返ってくるかどうかだ。とくにブラジルやメキシコなど中南米は通貨も金利も変動が大きく、その動き次第で利益が揺れる。