American Express の裏にいる会社を辿る
American Express（AXP・$229.7B）— プレミアムカードの代表。裏には 5 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 16 社。合計 21 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月18日に点検）。
代表の 1 本 — American Express → Marriott International → Culp
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
MAR・$92.0B
ボンヴォイ提携カードのもう一方
同じく米国での複数年契約の相手として 10-K に名前が出ており、会員の決済がマリオットの収入になる
出典: MAR 10-K (2025) の Loyalty and Credit Card Programs ・ Marriott International 側の記録から逆引き
その先
CULP・$43M
ホテル向け家具・窓装飾の生地
業務用家具向け生地の主要顧客に Marriott が挙がっており、ホテルの改装需要が受注に効く
出典: CULP 10-K (FY2025) Item 1 / Customers and Sales ・ Culp 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 5 社
American Express の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。
- Delta Air LinesDAL・$52.4B
SkyMiles 提携カードのマイル購入・ブランド提携料
Delta の決算開示で「American Express remuneration」は2024年10-12月期で約$2Bと前年同期比14%増。Amex がこの対価を Delta に支払う関係にある
出典: ir.delta.com ・ American Express の記録
- Marriott InternationalMAR・$92.0B
ボンヴォイ提携カードのもう一方
同じく米国での複数年契約の相手として 10-K に名前が出ており、会員の決済がマリオットの収入になる
出典: MAR 10-K (2025) の Loyalty and Credit Card Programs ・ Marriott International 側の記録から逆引き
- Clear SecureYOU・$6.0B
会費の肩代わり
対象カード会員の CLEAR Plus 会費を全額または一部補填する提携で、2026 年 2 月に複数年で更新している
出典: YOU 10-K (FY2025) Business Overview ・ Clear Secure 側の記録から逆引き
- BILL HoldingsBILL・$5.0B
金融機関向けの提供提携・権利
10-K が提携先に American Express を名指しする。カード網であると同時に販路にもなっている
出典: BILL 10-K (FY2025) Item 1 ・ BILL Holdings 側の記録から逆引き
- GPGIGPGI・$4.0B
金属製クレジットカードの供給
JPMorgan と並ぶ二大顧客。2004年の Master Services Agreement 以来の長期取引
出典: GPGI 10-K (FY2025) Risk Factors / Exhibit 10.16 ・ GPGI 側の記録から逆引き
その先 — 16 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- BoeingBA・$191.3B
737-10 と 787-10 の機体
10-K の発注残に 737-10 が100機。2026年1月には 787-10 を30機買う契約も結んだ
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: Delta Air Lines 10-K (FY2025) Aircraft Purchase Commitments ・ Delta Air Lines の記録
- SkyWest, Inc.SKYW・$4.1B
地方路線の運航そのもの
10-K が名指しする受託運航の相手。Delta が便名と価格を決め、飛ばす仕事を丸ごと買っている
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: Delta Air Lines 10-K (FY2025) Regional Carriers ・ Delta Air Lines の記録
- GE AerospaceGE・$360.5B
787-10 に積む GEnx エンジン
2026年1月の 787-10 の発注はエンジンを GEnx で揃えると 10-K に明記されている
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: Delta Air Lines 10-K (FY2025) Subsequent Events ・ Delta Air Lines の記録
- Honeywell AerospaceHONA・$51.0B
就航機のアフターマーケット整備・部品
情報開示書がアフターマーケットで長年の関係を持つ主要運航会社の 1 社として Delta を名指ししている
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: HONA 10-12B Ex.99.1 (2026-03-03) Commercial Air Transport ・ Honeywell Aerospace 側の記録から逆引き
- Grupo Aeroportuario del SuresteASR・$7.7B
空港の発着と旅客の使用料提携・権利
2025年に売上の 5.5% を占める米国系の主要顧客
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: ASR 20-F (FY2025) 顧客別売上比率 ・ Grupo Aeroportuario del Sureste 側の記録から逆引き
- Joby AviationJOBY・$5.5B
航空券との連結送客提携・権利
空港と都心を結ぶ移動を航空券に接続する提携先で、10-K が需要集約の主要パートナーに挙げる
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: JOBY 10-K (FY2025) Item 1 Partnerships ・ Joby Aviation 側の記録から逆引き
- CulpCULP・$43M
ホテル向け家具・窓装飾の生地
業務用家具向け生地の主要顧客に Marriott が挙がっており、ホテルの改装需要が受注に効く
辿り着いた道: Marriott International の裏
出典: CULP 10-K (FY2025) Item 1 / Customers and Sales ・ Culp 側の記録から逆引き
- Republic AirwaysRJET・$730M
看板を掲げた短距離便の運航(57機)
E170/175 を57機 Delta 向けに充て、契約は2027〜2030年まで。2002年に始まった提携
辿り着いた道: Delta Air Lines の裏
出典: RJET 10-K (FY2025) Partner Airlines ・ Republic Airways 側の記録から逆引き