IBM の裏にいる会社を辿る
IBM（IBM・$222.8B）— 法人ITの老舗が継続課金へ。裏には 6 社の記録があり、その仕入れ先のさらに裏に 23 社。合計 29 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）は2026年9月5日時点。線の点検は2026年8月16日〜2026年8月26日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。
代表の 1 本 — IBM → NVIDIA → Navitas Semiconductor
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。
中身を作っている会社
NVDA・$5.64T
AI 基盤の GPU とデータ処理ソフト
GTC 2026 で連携を拡張し、IBM のデータ基盤や文書処理を GPU 側の技術で動かす形にした
出典: channeldive.com ・ IBM の記録
その先
NVTS・$2.2B
800V 直流データセンター向けの GaN・SiC提携・権利
2025年5月に NVIDIA が次世代 800V HVDC アーキテクチャの協業先として Navitas を選定。1MW ラックの電力段に採用される
出典: NVTS 8-K EX-99.1 (2025-05-21) NVIDIA Selects Navitas ・ Navitas Semiconductor 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 6 社
IBM の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。
- Advanced Micro DevicesAMD・$781.2B
IBM クラウドを動かす CPU と AI 向け GPU
IBM クラウドが EPYC と Instinct MI300X を採用し、2025 年 8 月に量子計算まで含む協業へ広げた
出典: newsroom.ibm.com ・ IBM の記録
- NVIDIANVDA・$5.64T
AI 基盤の GPU とデータ処理ソフト
GTC 2026 で連携を拡張し、IBM のデータ基盤や文書処理を GPU 側の技術で動かす形にした
出典: channeldive.com ・ IBM の記録
- Digital Realty TrustDLR・$68.9B
34か所で借りるデータセンター
10-K の顧客一覧で第5位。年間経常収入の2.3%を占め、社名を明かしている顧客では3番目に大きい
出典: DLR 10-K (FY2025) 顧客一覧 ・ Digital Realty Trust 側の記録から逆引き
- CelesticaCLS・$36.3B
企業向け機器の受託製造
10-K が接続・クラウド部門の顧客に挙げる相手で、基幹システム向けの製造を担っている
出典: CLS 10-K (FY2025) の Customer Concentration ・ Celestica 側の記録から逆引き
- Cousins PropertiesCUZ・$4.9B
1 物件のオフィス賃借
上位20テナント表で 5 位。年間賃料の 2.1% ($19.0 百万)、残存 14.7 年と表中で最も長い契約
出典: CUZ 10-K (FY2025) Top 20 Office Tenants ・ Cousins Properties 側の記録から逆引き
- Brandywine Realty TrustBDN・$540M
オフィスの賃借
年換算基礎賃料 2,082 万ドル・全体の 5.2% を占める最大のテナント
出典: BDN 10-K (FY2025) Item 2 Properties / Major Tenants ・ Brandywine Realty Trust 側の記録から逆引き
その先 — 23 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・$2.22T
7nm 以下すべての CPU・GPU のウエハー製造
10-K が「7nm 以下の全ウエハーを TSMC に依存」と明記し、供給が滞れば出荷量の上限がそこで決まる
辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏
出典: sec.gov ・ Advanced Micro Devices の記録
- Micron TechnologyMU・$1.14T
Instinct MI350 に載る HBM3E メモリ
MI350 の 288GB の HBM3E をマイクロンとサムスンの 2 社が供給しており、AI 向け GPU の増産に直結する
辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏
出典: kedglobal.com ・ Advanced Micro Devices の記録
- OracleORCL・$465.4B
自社利用ぶんのクラウド計算
Oracle が最大級の OCI 顧客の一社として名前を挙げており、GPU を納める側でもあり借りる側でもある
辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏
出典: ORCL FWP (2026-02-01) ・ Oracle 側の記録から逆引き
- GlobalFoundriesGFS・$24.8B
12nm・14nm のウエハー（入出力ダイ向け）
10-K が 7nm より大きい世代のウエハーは主に GF と名指し。Ryzen や EPYC の入出力ダイがここで作られる
辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏
出典: sec.gov ・ Advanced Micro Devices の記録
- United MicroelectronicsUMC・$52.1B
プログラマブルロジック向け IC のウエハー
10-K が TSMC・サムスンと並べて UMC を名指し。Xilinx 由来の FPGA 製品群の量産がここに乗る
辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏
出典: sec.gov ・ Advanced Micro Devices の記録
- ASE TechnologyASX・$97.7B
完成品の封止・検査（SPIL 経由）
10-K が ATMP の担い手に SPIL を名指しし、SPIL は 2018 年の統合で ASE ホールディングス傘下にある
辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏
出典: en.wikipedia.org ・ Advanced Micro Devices の記録
- Navitas SemiconductorNVTS・$2.2B
800V 直流データセンター向けの GaN・SiC提携・権利
2025年5月に NVIDIA が次世代 800V HVDC アーキテクチャの協業先として Navitas を選定。1MW ラックの電力段に採用される
辿り着いた道: NVIDIA の裏
出典: NVTS 8-K EX-99.1 (2025-05-21) NVIDIA Selects Navitas ・ Navitas Semiconductor 側の記録から逆引き
- Viavi SolutionsVIAV・$8.2B
半導体開発向けの試験装置
10-K が顧客の例の筆頭に挙げる半導体会社で、通信向け集積回路の開発に試験装置を使う
辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏
出典: VIAV 10-K (FY2026) NSE の Customers ・ Viavi Solutions 側の記録から逆引き