IBM の裏にいる会社を辿る

IBM（IBM・—）— 法人ITの老舗が継続課金へ。裏にいる会社は 6 社。その仕入れ先のさらに裏に 23 社。2 段目まで辿ると合計 29 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — IBM → NVIDIA → Navitas Semiconductor

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   IBM

   IBM・—

   法人ITの老舗が継続課金へ

2. →↓

   中身を作っている会社

   NVIDIA

   NVDA・—

   AI 基盤の GPU とデータ処理ソフト

   GTC 2026 で連携を拡張し、IBM のデータ基盤や文書処理を GPU 側の技術で動かす形にした

   出典: channeldive.com（報道） ・ IBM の記録この会社の記録だけ

   NVIDIA の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. →↓

   その先

   Navitas Semiconductor

   NVTS・—

   800V 直流データセンター向けの GaN・SiC提携・権利

   2025年5月に NVIDIA が次世代 800V HVDC アーキテクチャの協業先として Navitas を選定。1MW ラックの電力段に採用される

   出典: NVTS 8-K EX-99.1 (2025-05-21) NVIDIA Selects Navitas ・ Navitas Semiconductor 側の記録から逆引き

   Navitas Semiconductor の記録を読む →

中身を作っている会社 — 6 社

IBM の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Advanced Micro DevicesAMD・—

   IBM クラウドを動かす CPU と AI 向け GPU

   IBM クラウドが EPYC と Instinct MI300X を採用し、2025 年 8 月に量子計算まで含む協業へ広げた

   出典: newsroom.ibm.com ・ IBM の記録この会社の記録だけ

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2. NVIDIANVDA・—

   AI 基盤の GPU とデータ処理ソフト

   GTC 2026 で連携を拡張し、IBM のデータ基盤や文書処理を GPU 側の技術で動かす形にした

   出典: channeldive.com（報道） ・ IBM の記録この会社の記録だけ

   NVIDIA の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. Brandywine Realty TrustBDN・—

   オフィスの賃借

   年換算基礎賃料 2,082 万ドル・全体の 5.2% を占める最大のテナント

   出典: BDN 10-K (FY2025) Item 2 Properties / Major Tenants ・ Brandywine Realty Trust 側の記録から逆引き

4. Cousins PropertiesCUZ・—

   1 物件のオフィス賃借

   上位20テナント表で 5 位。年間賃料の 2.1% ($19.0 百万)、残存 14.7 年と表中で最も長い契約

   出典: CUZ 10-K (FY2025) Top 20 Office Tenants ・ Cousins Properties 側の記録から逆引き

5. Digital Realty TrustDLR・—

   34か所で借りるデータセンター

   10-K の顧客一覧で第5位。年間経常収入の2.3%を占め、社名を明かしている顧客では3番目に大きい

   出典: DLR 10-K (FY2025) 顧客一覧 ・ Digital Realty Trust 側の記録から逆引き

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6. CelesticaCLS・—

   企業向け機器の受託製造

   10-K が接続・クラウド部門の顧客に挙げる相手で、基幹システム向けの製造を担っている

   出典: CLS 10-K (FY2025) の Customer Concentration ・ Celestica 側の記録から逆引き

   Celestica の記録を読む →

その先 — 23 社のうち主要 8 社

上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・—

   7nm 以下すべての CPU・GPU のウエハー製造

   10-K が「7nm 以下の全ウエハーを TSMC に依存」と明記し、供給が滞れば出荷量の上限がそこで決まる

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏

   出典: AMD 10-K (FY2025) Manufacturing Arrangements（SEC の書類 →） ・ Advanced Micro Devices の記録この会社の記録だけ

   Taiwan Semiconductor Manufacturing の記録を読む →この会社の裏を辿る →

2. Micron TechnologyMU・—

   Instinct MI350 に載る HBM3E メモリ

   MI350 の 288GB の HBM3E をマイクロンとサムスンの 2 社が供給しており、AI 向け GPU の増産に直結する

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏

   出典: trendforce.com（分析サイト） ・ Advanced Micro Devices の記録向こうの記録にも

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3. OracleORCL・—

   自社利用ぶんのクラウド計算

   Oracle が最大級の OCI 顧客の一社として名前を挙げており、GPU を納める側でもあり借りる側でもある

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices、NVIDIA の裏

   出典: ORCL FWP (2026-02-01)（SEC の書類 →） ・ Oracle 側の記録から逆引き

   Oracle の記録を読む →この会社の裏を辿る →

4. GlobalFoundriesGFS・—

   12nm・14nm のウエハー（入出力ダイ向け）

   10-K が 7nm より大きい世代のウエハーは主に GF と名指し。Ryzen や EPYC の入出力ダイがここで作られる

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏

   出典: AMD 10-K (FY2025) Third-Party Wafer Foundry Facilities（SEC の書類 →） ・ Advanced Micro Devices の記録この会社の記録だけ

5. United MicroelectronicsUMC・—

   プログラマブルロジック向け IC のウエハー

   10-K が TSMC・サムスンと並べて UMC を名指し。Xilinx 由来の FPGA 製品群の量産がここに乗る

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏

   出典: AMD 10-K (FY2025) Third-Party Wafer Foundry Facilities（SEC の書類 →） ・ Advanced Micro Devices の記録この会社の記録だけ

   United Microelectronics の記録を読む →

6. ASE TechnologyASX・—

   完成品の封止・検査（SPIL 経由）

   10-K が ATMP の担い手に SPIL を名指しし、SPIL は 2018 年の統合で ASE ホールディングス傘下にある

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏

   出典: AMD 10-K (FY2025) Assembly, Test, Mark and Packaging Facilities（SEC の書類 →） ・ Advanced Micro Devices の記録この会社の記録だけ

7. Navitas SemiconductorNVTS・—

   800V 直流データセンター向けの GaN・SiC提携・権利

   2025年5月に NVIDIA が次世代 800V HVDC アーキテクチャの協業先として Navitas を選定。1MW ラックの電力段に採用される

   辿り着いた道: NVIDIA の裏

   出典: NVTS 8-K EX-99.1 (2025-05-21) NVIDIA Selects Navitas ・ Navitas Semiconductor 側の記録から逆引き

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8. Viavi SolutionsVIAV・—

   半導体開発向けの試験装置

   10-K が顧客の例の筆頭に挙げる半導体会社で、通信向け集積回路の開発に試験装置を使う

   辿り着いた道: Advanced Micro Devices の裏

   出典: VIAV 10-K (FY2026) NSE の Customers ・ Viavi Solutions 側の記録から逆引き

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