TJX Companies の裏にいる会社を辿る

TJX Companies（TJX・—）— ブランド品を安く売る勝ち組。裏にいる会社は 20 社。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 5 社。2 段目まで辿ると合計 25 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月19日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — TJX Companies → G-III Apparel Group → Xcel Brands

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   TJX Companies

   TJX・—

   ブランド品を安く売る勝ち組

2. →↓

   中身を作っている会社

   G-III Apparel Group

   GIII・—

   ブランド衣料の在庫

   G-IIIが10-Kで2026年1月期の売上の11.4%はTJX向けと開示しており、依存度が数字で裏付く

   出典: GIII 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ TJX Companies の記録向こうの記録にも

   G-III Apparel Group の記録を読む →

3. →↓

   その先

   Xcel Brands

   XELB・—

   Halston の使用許諾提携・権利

   2023年5月に25年の基本使用許諾契約を締結したと 10-K が明記

   出典: GIII 10-K (FY2026) ・ G-III Apparel Group の記録向こうの記録にも

中身を作っている会社 — 20 社

TJX Companies の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. G-III Apparel GroupGIII・—

   ブランド衣料の在庫

   G-IIIが10-Kで2026年1月期の売上の11.4%はTJX向けと開示しており、依存度が数字で裏付く

   出典: GIII 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ TJX Companies の記録向こうの記録にも

   G-III Apparel Group の記録を読む →

2. Lifetime BrandsLCUT・—

   台所用品と調理器具

   ライフタイム・ブランズが10-Kで2025年12月期の連結売上の11%はTJX向けと開示している

   出典: LCUT 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ TJX Companies の記録向こうの記録にも

3. Urban Edge PropertiesUE・—

   店を構える商業不動産の賃借

   TJXは同社の最大テナントで、28店舗の賃料が2025年の売上の5.6%(2,650万ドル)を占める

   出典: UE 10-K (FY2025) Significant Tenants（SEC の書類 →） ・ TJX Companies の記録向こうの記録にも

4. AH Realty Trust, Inc.AHRT・—

   商業施設のテナント (5 契約)

   賃料収入の 0.8% を占め、契約は 2034 年まで

   出典: AHRT 10-K (FY2025) Item 2 Tenant Diversification ・ AH Realty Trust, Inc. 側の記録から逆引き

5. Empire State Realty TrustESRT・—

   西57丁目250番地の店舗賃貸

   店舗賃料の4.6%を占め、契約は2041年までと長い。

   出典: ESRT 10-K (FY2025) ・ Empire State Realty Trust 側の記録から逆引き

6. Regency CentersREG・—

   76 店舗のテナント

   年間基礎賃料の 2.7% ($33.8M) を占める最大級のテナントで、上場企業では最上位

   出典: REG 10-K (FY2025) / 上位テナント表 ・ Regency Centers 側の記録から逆引き

7. Wheeler Real Estate Investment TrustWHLR・—

   衣料ディスカウント店の区画

   上位テナント表で賃料の 1.8%。Marshalls 4 店・HomeGoods 2 店・TJ Maxx 1 店が入る

   出典: WHLR 10-K (FY2025) 上位10テナント表 ・ Wheeler Real Estate Investment Trust 側の記録から逆引き

8. American Assets TrustAAT・—

   Marshalls としての商業施設テナント

   Marshalls が Carmel Mountain Plaza と Solana Beach Towne Centre で計 68,055 平方フィートを借り、小売部門の年換算基礎賃料の 2.7% を占める第 3 位の核テナント

   出典: AAT 10-K (FY2025) Tenant Diversification / Risk Factors ・ American Assets Trust 側の記録から逆引き

9. Alexander'sALX・—

   Marshalls として Rego Park II を賃借

   TJX の Marshalls が 2025 年に Rego Park I から移り 40,000 平方フィートを 2035 年まで借りる

   出典: ALX 10-K (FY2025) Item 2 Properties ・ Alexander's 側の記録から逆引き

10. Carter'sCRI・—

    Marshalls / T.J. Maxx への卸し

    10-K が主要な卸し先に Marshalls と T.J. Maxx を挙げ、両業態とも TJX が自社 10-K で自社ブランドと記す

    出典: CRI 10-K (FY2025) Business ・ Carter's 側の記録から逆引き

11. Agree RealtyADC・—

    店舗の賃借

    年換算賃料の 3.0%（2,224 万ドル）を占める

    出典: ADC 10-K (FY2025) Tenant Diversification ・ Agree Realty 側の記録から逆引き

12. Acadia Realty TrustAKR・—

    店舗の賃借

    T.J. Maxx・Marshalls・HomeGoods の3ブランド合わせて物件一覧の主要テナント欄に最も多く登場する、実質の最大テナント

    出典: AKR 10-K (FY2025) Item 2 Properties 主要テナント一覧 ・ Acadia Realty Trust 側の記録から逆引き

13. Brixmor Property GroupBRX・—

    オフプライス店舗への賃貸

    年間基準賃料 (ABR) 基準で最大のテナント。90 区画 256 万平方フィートを借り、ABR の 3.2% を占める

    出典: BRX 10-K (FY2025) Item 2 上位 20 テナント（SEC の書類 →） ・ Brixmor Property Group 側の記録から逆引き

14. Federal Realty Investment TrustFRT・—

    商業施設の賃借(TJ Maxx / Marshalls / HomeGoods)

    10-K の物件一覧で最も多くの施設に主要テナントとして名前が出る。値引き志向の衣料が高所得地域の施設でも集客の柱になっている

    出典: FRT 10-K (FY2025) Item 2 Retail and Residential Properties ・ Federal Realty Investment Trust 側の記録から逆引き

15. InvenTrust PropertiesIVT・—

    併設する衣料・生活雑貨店の賃料

    10-K の主要テナント表で年間基準賃料の 2.4% を占める第三位。Marshalls 8 店・HomeGoods 5 店・TJ Maxx 3 店の 16 契約

    出典: IVT 10-K (FY2025) 主要テナント表（SEC の書類 →） ・ InvenTrust Properties 側の記録から逆引き

16. Kimco RealtyKIM・—

    商業施設の区画の賃借

    最大のテナントで、年間基本賃料の3.8%を占める。出店・退店の判断が空室率に直結する

    出典: KIM 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Kimco Realty 側の記録から逆引き

17. Kite Realty Group TrustKRG・—

    オフプライス店の賃料

    T.J.Maxx や Marshalls など 49 店で年間基礎賃料の 2.6% を占める最大テナント

    出典: KRG 10-K (FY2025) / Tenant Diversification ・ Kite Realty Group Trust 側の記録から逆引き

18. Phillips Edison & CompanyPECO・—

    21 店舗の併設テナント

    同じ表で年間基本賃料の 1.3%。食品スーパーの隣に置く衣料のオフプライス店として入る

    出典: PECO 10-K (FY2025) / Top 20 Neighbors by ABR ・ Phillips Edison & Company 側の記録から逆引き

19. Steven MaddenSHOO・—

    オフプライス店への卸

    上位10社の一社。売れ残りと専用企画を同時にさばける相手で、流行外しの受け皿にもなる

    出典: SHOO 10-K (FY2025) ・ Steven Madden 側の記録から逆引き

20. Synchrony FinancialSYF・—

    提携カードのプログラム

    上位5プログラムの一角として10-Kに名指しされている

    出典: SYF 10-K (FY2025) Item 1 Our Business / Item 1A ・ Synchrony Financial 側の記録から逆引き

その先 — 5 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. PVHPVH・—

   Calvin Klein と Tommy Hilfiger の使用許諾提携・権利

   許諾品は売上の43.0%を占め、両ブランドが最大。PVH 側も 10-K で G-III を主要ライセンシーと明記し2027年まで段階的に満了と書く

   辿り着いた道: G-III Apparel Group の裏

   出典: GIII 10-K (FY2026) ・ G-III Apparel Group の記録向こうの記録にも

   PVH の記録を読む →

2. NikeNKE・—

   Converse の衣料の使用許諾提携・権利

   2024年9月に Converse の大人向け衣料を企画・生産する世界での使用許諾を締結。Converse は Nike の完全子会社

   辿り着いた道: G-III Apparel Group の裏

   出典: GIII 10-K (FY2026) / Licensed Brands ・ G-III Apparel Group の記録この会社の記録だけ

   Nike の記録を読む →

3. Levi StraussLEVI・—

   Levi's と Dockers の使用許諾提携・権利

   10-K の許諾ブランド一覧に Levi's と Dockers が並び、いずれも Levi Strauss のブランド

   辿り着いた道: G-III Apparel Group の裏

   出典: GIII 10-K (FY2026) / Licensed Brands ・ G-III Apparel Group の記録この会社の記録だけ

   Levi Strauss の記録を読む →

4. Xcel BrandsXELB・—

   Halston の使用許諾提携・権利

   2023年5月に25年の基本使用許諾契約を締結したと 10-K が明記

   辿り着いた道: G-III Apparel Group の裏

   出典: GIII 10-K (FY2026) ・ G-III Apparel Group の記録向こうの記録にも

5. Jerash HoldingsJRSH・—

   ライセンスブランドの受託縫製

   Calvin Klein や Tommy Hilfiger を扱う同社向けが FY2025 売上の 1.6%（$2.4M）

   辿り着いた道: G-III Apparel Group の裏

   出典: JRSH 10-K (FY2025) Customers ・ Jerash Holdings 側の記録から逆引き

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