Citigroup の裏にいる会社を辿る
Citigroup（C・—）— 世界網を持つ再建途上の銀行。裏にいる会社は 6 社。その仕入れ先のさらに裏に 70 社。2 段目まで辿ると合計 76 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。
金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。
代表の 1 本 — Citigroup → Alphabet → Super League Enterprise
いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。
中身を作っている会社
GOOGL・—
生成AIとクラウドの土台
2024年に戦略提携し、Google Cloud の Vertex AI で開発者向けの道具や書類処理を作る土台にした
出典: citigroup.com ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
その先
SLE・—
ゲーム内の体験づくりと広告
10-K が 2025 年度と 2024 年度の双方で、体験制作・出版部門の売上をもたらした企業として名指ししている
出典: SLE 10-K (FY2025) ・ Super League Enterprise 側の記録から逆引き
中身を作っている会社 — 6 社
Citigroup の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。
- American AirlinesAAL・—
カード会員に配る AAdvantage のマイル
2024年12月に10年の独占契約を結び、マイルを買い続ける。Citi にとって最大の共同ブランドになる
出典: citigroup.com ・ Citigroup の記録向こうの記録にも
- AlphabetGOOGL・—
生成AIとクラウドの土台
2024年に戦略提携し、Google Cloud の Vertex AI で開発者向けの道具や書類処理を作る土台にした
出典: citigroup.com ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- MastercardMA・—
カードの決済を通す網
AAdvantage の券面は Mastercard 網で走る。2025年に出した Globe も同じ網に載せている
出典: citigroup.com ・ Citigroup の記録向こうの記録にも
- VisaV・—
Costco カードの決済網
Costco は共同ブランドの網に Visa を選んでおり、Citi が発行する券面の決済がこの網を通る
出典: Costco と Citibank の共同ブランド契約 (SEC 提出資料)（SEC の書類 →） ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- Medalist DiversifiedMDRR・—
支店の賃借
シカゴの 4,350 平方フィートの店舗型支店を 100% 賃借し、年額賃料 $135,165 を払う
出典: MDRR 10-K (FY2025) Item 2 Properties ・ Medalist Diversified 側の記録から逆引き
支払業務の自動化の仕組みの提供
10-K が Payables 部門の主要な顧客として Citibank を名指しし、金融機関とカード網に支払の自動化を売る構造だと書く
出典: PRTH 10-K (FY2025) Item 1 Business / Payables ・ Priority Technology Holdings 側の記録から逆引き
その先 — 70 社のうち主要 8 社
上の会社の、さらに仕入れ先・委託先です。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。
- BoeingBA・—
本線の旅客機
10-K が「本線機はすべて Airbus か Boeing 製」と明記。2025年は 737-8 MAX を 23 機、787-9 を 11 機受領しており、納入遅延が座席供給に直結する
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: AAL 10-K (FY2025) Fleet renewal / Risk Factors ・ American Airlines の記録向こうの記録にも
- SkyWest, Inc.SKYW・—
American Eagle 名義の地方路線運航
10-K が第三者の地方運航会社として Republic と並べて名指し。小規模都市とハブをつなぐ乗り継ぎ客をここに頼っている
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: AAL 10-K (FY2025) Item 1 Regional ・ American Airlines の記録向こうの記録にも
- SabreSABR・—
航空券の流通基盤(GDS)
10-K が航空券の相当部分を Amadeus・Sabre・Travelport 経由で売っていると明記し、この流通費用と条件を経営課題に挙げている
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: AAL 10-K (FY2025) Distribution and Marketing ・ American Airlines の記録この会社の記録だけ
- Expedia GroupEXPE・—
オンライン旅行会社の販売経路
10-K が Orbitz・Travelocity を含む Expedia を主要な第三者販売経路として名指ししている
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: AAL 10-K (FY2025) Distribution and Marketing ・ American Airlines の記録この会社の記録だけ
- Booking HoldingsBKNG・—
オンライン旅行会社の販売経路
10-K が Kayak・Priceline を含む Booking を第三者販売経路として名指しし、今後も依存が続くと書いている
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: AAL 10-K (FY2025) Distribution and Marketing ・ American Airlines の記録この会社の記録だけ
旅客機の改修向けの航空電子
10-K が主要顧客の一覧に挙げる航空会社の 1 社。比率の開示は無い
辿り着いた道: American Airlines の裏
出典: IA 10-K (FY2025) Item 1 Customers（SEC の書類 →） ・ Innovative Solutions & Support 側の記録から逆引き
ゲーム内の体験づくりと広告
10-K が 2025 年度と 2024 年度の双方で、体験制作・出版部門の売上をもたらした企業として名指ししている
辿り着いた道: Alphabet の裏
出典: SLE 10-K (FY2025) ・ Super League Enterprise 側の記録から逆引き
- System1SST・—
検索結果に載せる有料枠の配信
2025年は総収入の67%が Google との契約由来で、同社の有料枠を自社の検索面に配信して対価を得る
辿り着いた道: Alphabet の裏
出典: SST 10-K (FY2025) ・ System1 側の記録から逆引き
売り先 — 6 社
この会社が裏にいる先。Citigroup の裏ではなく、まわりの会社です。
- CostcoCOST・—
会員証を兼ねるカードの発行と運営
Citi が独占で発行し、会員証も兼ねる。2024年9月に契約の延長を SEC に届け出て関係が続いている
出典: sec.gov ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- Home DepotHD・—
自社ブランドのカードと分割払い
Citi Retail Services が米上位15小売のうち5社の1社として HD の店頭の与信を担っている
出典: nilsonreport.com（分析サイト） ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- Best BuyBBY・—
家電の分割払いを支えるカード提携・権利
Citi Retail Services の主要な提携先の1社で、高額家電の分割払いの原資を出す立場にある
出典: nilsonreport.com（分析サイト） ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- Macy'sM・—
百貨店の自社ブランドカード
Citi Retail Services が担う米上位小売の5社の1社。売上の一部が Citi の与信で成り立っている
出典: nilsonreport.com（分析サイト） ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
- WayfairW・—
家具の通販向けカードと分割払い
2020年から自社ブランドと共同ブランドのカードを Citi Retail Services が発行し、現在も続いている
出典: businesswire.com ・ Citigroup の記録この会社の記録だけ
ローンを買い取る資金の枠
2012年開設のCitibank, N.A.との倉庫枠を$200Mへ拡大し2026年7月まで更新。2025年末で$197.1Mを使用
出典: CPSS 10-K (FY2025) ・ Consumer Portfolio Services 側の記録から逆引き
同じ土俵の会社 — 9 社のうち 8 社
競合。Citigroup の裏ではなく、まわりの会社です。記録の 9 社のうち、辿れる面のある会社を先に 8 社まで。全件は「記録を全部読む →」で。
- JPMorgan ChaseJPM・—
米最大の総合銀行
四半期ごとに同じ日程で決算が並べて報じられる相手。企業向け決済と投資銀行の双方で正面から当たる
出典: cnbc.com（報道）向こうの記録にも
- Bank of AmericaBAC・—
米国内の預金とカード
個人の預金・カードから企業向けまで事業の並びが重なり、金利局面ごとに利ざやを比べられる
出典: cnbc.com（報道）向こうの記録にも
- Wells FargoWFC・—
米国内の商業銀行
同じ大手行として規制対応と収益力の立て直しを比べられ、企業向け貸出でも競り合う
出典: cnbc.com（報道）この会社の記録だけ
- Morgan StanleyMS・—
投資銀行と富裕層向け資産管理
Citi が力を入れる資産管理と投資銀行の両方で客と人材を奪い合う立場にある
出典: cnbc.com（報道）向こうの記録にも
- Goldman SachsGS・—
投資銀行と市場業務
引受・助言と債券トレーディングで手数料を取り合う相手。Citi の市場部門と最も重なる
出典: cnbc.com（報道）向こうの記録にも
- HSBC HoldingsHSBC・—
国境をまたぐ企業向けの銀行網
Citi の強みである多国籍企業の決済・資金移動で、世界に拠点を持つ数少ない直接の相手になる
出典: HSBC 20-F の Global Banking / Commercial Banking の記述この会社の記録だけ
- Banco SantanderSAN・—
米国・メキシコの銀行
20-F の国別の競合一覧で、米国と（Banamex を通じて）メキシコの双方に名前が出る
出典: SAN 20-F (FY2025)
- UBS GroupUBS・—
投資銀行・資産運用
Evercore の 10-K が UBS と Citigroup を同じ大手総合銀行の競合群に並べている（共起）
出典: EVR 10-K (FY2025) / Competition