PepsiCo の裏にいる会社を辿る

PepsiCo（PEP・—）— 飲料とスナックの二つの事業。裏にいる会社は 12 社（うち提携・権利 2 社）。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 39 社。2 段目まで辿ると合計 51 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — PepsiCo → Ford Motor → Gauzy

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   PepsiCo

   PEP・—

   飲料とスナックの二つの事業

2. →↓

   中身を作っている会社

   Ford Motor

   F・—

   店舗配送に使う電動の商用車

   カリフォルニアの車両入れ替えで Tesla と並んで Ford の電動商用車を選び、小口の配送に充てている

   出典: fleetequipmentmag.com（分析サイト） ・ PepsiCo の記録この会社の記録だけ

   Ford Motor の記録を読む →

3. →↓

   その先

   Gauzy

   GAUZ・—

   車の調光ガラス

   20-F が直接または下請けを通じて契約している完成車メーカーとして Ford を挙げる

   出典: GAUZ 20-F (FY2024) ・ Gauzy 側の記録から逆引き

   Gauzy の記録を読む →

中身を作っている会社 — 12 社（うち提携・権利 2 社）

PepsiCo の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Celsius HoldingsCELH・—

   店に運んで並べるエナジー飲料

   Celsius の2025年の売上の約43%が PepsiCo 向けで、米国の流通を PepsiCo が丸ごと担っている

   出典: CELH 10-K (FY2025) / 顧客集中の開示 — 2025 年は Pepsi が売上の 43.2%、売掛金の 46.2%（SEC の書類 →） ・ PepsiCo の記録向こうの記録にも

   Celsius Holdings の記録を読む →

2. Crown HoldingsCCK・—

   炭酸飲料を詰めるアルミ缶

   Crown の 10-K は最大級の飲料缶の顧客の1社に Pepsi-Cola を名指しし、独立ボトラーにも供給すると書く

   出典: fortune.com（報道） ・ PepsiCo の記録向こうの記録にも

3. TeslaTSLA・—

   拠点間輸送に使う大型の電動トラック

   カリフォルニアで Tesla Semi を50台追加し、Modesto や Sacramento の拠点から実際に配送を回している

   出典: evmagazine.com（分析サイト） ・ PepsiCo の記録この会社の記録だけ

   Tesla の記録を読む →この会社の裏を辿る →

4. Ford MotorF・—

   店舗配送に使う電動の商用車

   カリフォルニアの車両入れ替えで Tesla と並んで Ford の電動商用車を選び、小口の配送に充てている

   出典: fleetequipmentmag.com（分析サイト） ・ PepsiCo の記録この会社の記録だけ

   Ford Motor の記録を読む →

5. Ardagh Metal PackagingAMBP・—

   炭酸飲料のアルミ缶

   20-F の主要顧客の一覧に名指しされている

   出典: AMBP 20-F (FY2025) ・ Ardagh Metal Packaging 側の記録から逆引き

   Ardagh Metal Packaging の記録を読む →

6. DoleDOLE・—

   DOLE ブランドのジュースの使用許諾提携・権利

   PepsiCo の 10-K が、北米飲料部門で Dole Food Company から一部のジュースブランドを許諾されて製造販売していると明記する

   出典: PEP 10-K (FY2025, filed 2026-02-03) Item 1 Business ・ Dole 側の記録から逆引き

7. Graphic Packaging HoldingGPK・—

   缶・瓶をまとめる紙パック

   10-K が飲料の主要顧客として Coca-Cola と並べて名指ししている

   出典: GPK 10-K (FY2025) Sales and Marketing ・ Graphic Packaging Holding 側の記録から逆引き

8. McCormick & CompanyMKC・—

   スナック向けの風味素材

   10-K が、ペプシコ 1 社で連結売上の約 12%（2024・2023 年は 13%）を占めると開示する。フレーバー事業の上位 3 社で同事業売上の 49% を占める

   出典: sec.gov ・ McCormick & Company 側の記録から逆引き

9. PrologisPLD・—

   飲料と菓子の配送拠点を借りる店子

   10-K の顧客表で賃料の0.7%を占める8位。日用品の物流という景気に左右されにくい需要を持ち込む

   出典: PLD 10-K (FY2025) Top Customers ・ Prologis 側の記録から逆引き

10. Silgan HoldingsSLGN・—

    飲料用の閉栓

    10-K がディスペンシング・特殊閉栓事業の主要顧客に名指しする

    出典: SLGN 10-K (FY2025) Item 1 Dispensing and Specialty Closures ・ Silgan Holdings 側の記録から逆引き

11. Keurig Dr PepperKDP・—

    Dr Pepper を詰めて運ぶ系列の瓶詰業者提携・権利

    10-K は PepsiCo 系列の瓶詰業者にも製造販売権を渡すと書き、競合から直接製品を買う相手だと説明する

    出典: KDP 10-K (FY2025) Bottlers and Distributors ・ Keurig Dr Pepper 側の記録から逆引き

    Keurig Dr Pepper の記録を読む →

12. StarbucksSBUX・—

    瓶・缶入り飲料の製造と流通

    スターバックスの 10-K が、すぐ飲める飲料事業をペプシコとの協業で運営していると明記する

    出典: SBUX 10-K (FY2025) の Channel Development（SEC の書類 →） ・ Starbucks 側の記録から逆引き

    Starbucks の記録を読む →この会社の裏を辿る →

その先 — 39 社のうち主要 8 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. NVIDIANVDA・—

   自動運転を学習させるための GPU

   テキサスの学習クラスタ Cortex に H100 を約5万基そろえ、2025年も増設を続けたと 10-K に記す

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: Tesla 10-K (FY2025) / Cortex の記述（tomshardware.com →）（報道） ・ Tesla の記録この会社の記録だけ

   NVIDIA の記録を読む →この会社の裏を辿る →

2. Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・—

   自動運転チップ AI5 の製造

   次世代 AI5 をアリゾナ工場とサムスンの二社に分けて作らせ、2026年から量産に入る計画

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: tomshardware.com（報道） ・ Tesla の記録この会社の記録だけ

   Taiwan Semiconductor Manufacturing の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. Advanced Micro DevicesAMD・—

   車内の画面を動かす CPU と GPU

   Model 3 と Model Y の情報系ユニットが Ryzen 製に切り替わり、以降の新車に載り続けている

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: notateslaapp.com ・ Tesla の記録この会社の記録だけ

   Advanced Micro Devices の記録を読む →この会社の裏を辿る →

4. Londian Wason New Energy Tech Inc.FOIL・—

   EV 電池の負極集電体となる銅箔 (電池メーカー経由)

   目論見書が自社の LiB 銅箔の到達先として Tesla を名指しする。直接の相手は電池メーカーで、線は一段先

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: FOIL 424B4 (2026-08-14) Business（SEC の書類 →） ・ Londian Wason New Energy Tech Inc. 側の記録から逆引き

5. Data I/O CorpDAIO・—

   車載電子部品の書き込み工程

   10-K の主な最終顧客表に自動車電子の顧客として名指しされ、車載向けが同社最大の最終市場

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: DAIO 10-K (FY2025) ・ Data I/O Corp 側の記録から逆引き

6. Elevra LithiumELVR・—

   スポジュメン精鉱の引き取り

   ケベックの North American Lithium から約99,000乾トンを売る引き取り契約があり、期限は2026年9月。

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: ELVR 20-F (FY2025/6月期) ・ Elevra Lithium 側の記録から逆引き

7. GauzyGAUZ・—

   車の調光ガラス

   20-F が直接または下請けを通じて契約している完成車メーカーとして Ford を挙げる

   辿り着いた道: Ford Motor の裏

   出典: GAUZ 20-F (FY2024) ・ Gauzy 側の記録から逆引き

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8. Medalist DiversifiedMDRR・—

   販売・整備拠点の賃借

   フロリダ州ペンサコーラの 45,461 平方フィートを 100% 賃借する単一テナントで、年換算賃料は $894,487 と最大

   辿り着いた道: Tesla の裏

   出典: MDRR 10-K (FY2025) Item 2 Properties ・ Medalist Diversified 側の記録から逆引き

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